短债压顶、存货呆滞，欧菲光“甩锅式”回复后宣告复牌

五一节前，在“没有一丝丝防备”的情况下，欧菲光（002456.SZ）宣布2018年业绩由盈利18亿元转为亏损5.19亿元，大幅度的业绩变脸令市场一片哗然。

5月8日上午，深交所向欧菲光下发2018年年报的问询函，主要针对存货账面余额、存货减值、短期负债等一系列财务数据进行询问。

值得一提的是，年报披露当天，欧菲光便收到了深交所的关注函。公司于7日午间予以回复，否认“财务大洗澡”的情形。

存货周转率急剧下降

据欧菲光年报披露，公司实行“以销定产”的经营模式，以市场需求及客户订单为导向进行量产。

然而，公司2018年销售量与库存量的增长的巨大差异，与其自称的经营模式并不相符。

年报显示，欧菲光2018年销售量同比增长4.54%；而库存量同比增长158.11%。此外2018年末存货账面余额为105.53亿元，较年初增长了28.04亿元。

深交所的年报问询指出了欧菲光库存增速大于销量是否匹配公司“以销定产”的经营模式，要求公司结合采购订单及存货结构，说明公司存货账面余额的真实性。

不仅如此，欧菲光称，2018年业绩大幅亏损主要原因为计提存货跌价。截至2018年末，公司累计已计提的存货跌价准备为16.12亿元，2018年计提存货跌价准备为15.60亿元，2019年一季度继续计提存货跌价准备2.32亿元,导致一季报继续亏损2.57亿元。

此外，欧菲光2018年计提存货跌价15.6亿元后，2018年末账面仍有89.5亿的存货。且近年来公司的存货一直保持增长，较2016年末同期增长近100%。

但公司的存货周转率却是逐年下降。Wind数据显示，2016年至2018年欧菲光的存货周转率分别为6.07、4.78、4.54，2019年一季度更是只有1.09。

一系列的巨额计提存货跌价，年报中并未披露相关计提明细与原因。

对于2018年公司业绩大变脸，问询函要求公司按产品类型分项列示公司2018年年度及2019年一季度存货跌价准备的计提明细、可变现净值的测算依据、减值原因等，以及以前年度存货跌价准备是否存在未充分计提的情形。

“甩锅”式回复关注函

事实上，在欧菲光年报披露当日，深交所便火速下发关注函，要求公司分别说明2018年存货减值及成本结算差异的原因和具体时点、2019年一季度存货出现减值的原因和具体时点，及本次业绩调整是否存在利用一次性计提存货跌价准备、大规模存货结转成本进行财务大洗澡的情形，以及一季度净利润大幅下降的原因等。

5月7日午间，欧菲光披露了回复的公告，先是否认了“财务大洗澡”的情形，随即以各种“甩锅”方式予以答复。

2018年存货减值方面，公司直接“甩锅”客户，称因“一切为了客户是公司的核心价值观，客户导向与快速响应是公司的企业精神，为了协助客户实现快速扩张的目标”，所以采用了乐观和超前的策略，加之组织构架调整，导致备货呆滞。

而成本核算差异方面，相关职能部门、业务、财务人员“接锅”。欧菲光表示，部分职能部门因调整构架，培训未到位，未能及时发现成本核算差异情况。此外，公司在全面排查后发现，业务人员维护不到位，加之财务人员人手不足且对异常数据敏感性不强，造成了部分存货成本不能准确结转。

短期负债压顶

第一财经记者注意到，欧菲光短期有息负债与货币资金有着75.58亿元的缺口。年报显示，截至2018年末，短期借款达71.11亿元，较期初增长近7成；一年内到期的非流动负债达20.10亿元，合计达91.12亿元。而公司货币资金仅15.54亿元，其中还有3.02亿元为受限制金额。且公司的资产负债率已达上市来最高值，为77.08%，流动比率为0.91。

除了对于存货跌价计提的针对性问询，深交所要求欧菲光补充披露公司短期借款以及一年内到期的非流动负债的详细情况，包括形成背景和原因、借款日、还款日、借款金额等，说明是否存在短期偿债压力、债务违约等风险。

此外，深交所还指出了欧菲光偏高的应收账款问题。截至2018年末，公司应收账款账面余额85.83亿元，其中计提应收账款坏账准备6.6亿元。计提后达79.23亿元，占公司总资产的20.87%。

问询函要求欧菲光补充披露公司期末单项金额重大并单项计提坏账准备的应收账款第一名的客户名称，对方财务困难的具体情况，及计提坏账准备比例的充分性。

最后，深交所就应收账款计提坏账的合理性、是否存在对特定客户重大依赖（报告期内，欧菲光前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例为81.93%）、及三家子公司未来如何扭亏为盈等要求公司一一说明。

值得一提的是，5月7日，招商基金、富国基金等11家基金管理人发布公告称，决定自5月6日起对旗下证券投资基金（除ETF外）所持有的“欧菲光”采用“指数收益法”进行估值，待该股票交易体现了市场交易特征后，将恢复按市值估值方法。

截至发稿，欧菲光晚间公告称公司股票将于2019年5月9日开市起复牌。