新发审委履新两月 四大变化透露监管新思路

自3月12日首次召开发审会以来，证监会第十八届发审委已经履新两月，新的一届发审委正在全面落实最新的IPO改革思路。

今年以来，IPO审核节奏以及审核理念出现明显变化。数据显示，4月以来，审核速度加快，审核周期缩短，批文发放稳中有快，审核理念积极变化。这意味着，IPO市场化、法治化、常态化改革正在稳步推进。

首先是审核家数明显增加，2019年以来IPO审核家数逐月上升。其中，4月上会家数增至16家，超过一季度15家的合计数量。

再者是审核周期缩短，在审核周期（受理材料到上会）方面，若以2018-2019年204家上会企业作为样本，审核周期1-1.5年的是主流，共有80家，占比39%；周期在1年以内的有68家，占比33%。

企业过会到拿到批文的周期也有所缩短。44家拿到批文的企业中，有10家企业过会到拿文间隔在15天内，大部分为创业板公司，如德方纳米（300769.SZ）仅7天；帝尔激光（300776.SZ）、三角防务（300775.SZ）、新城市（300778.SZ）8天。

批文发放也呈现稳中有快的节奏，3月22日以来，每周核发批文家数增至3家或以上，其中4月19日核发批文4家。

除了审核周期外，审核理念也在积极变化中。早在今年2月，证监会易会满主席强调要以“四个必须”推进资本市场改革，即必须敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业、敬畏风险。随后3月证监会发行部发布《首发业务若干问题解答》（简称“新50条”），结合审核过程中的企业实际情况，在原51条基础上提高对首发企业的包容性，进一步提高IPO审核的透明度。

5月11日，易会满主席在中国上市公司协会2019年年会上又表示，坚持从源头上提升上市公司质量，杜绝病从口入。继续保持IPO常态化，坚持竞争中性，不唯所有制，不唯大小，不唯行业，只唯优劣，切实做到好中选优。

上述种种变化都预示着，IPO审核更加尊重市场选择，审核速度、审核理念都朝着市场化、法治化、常态化的方向发展。在目前市场环境下，企业反响积极，申报踊跃，截至5月12日，今年以来新增申报企业80家，其中申报深市的58家，申报沪市的22家。4月以来，新增申报企业66家，较去年同期明显增加。