最前沿丨这样进行套利 新能源汽车和光伏还能不能好好发展？

中国证券投资基金业协会母基金专业委员会主席、全国社会保障基金理事会原副理事长王忠民在近日的演讲中指出，营商环境的改善不应该是对谁更好、给谁更多的好处和利益，这种逻辑容易形成市场的套利行为。他认为营商环境的改善不是给谁更多的好处和利益，而是应该“无问东西”。

王忠民

中国证券投资基金业协会母基金专业委员会主席

全国社会保障基金理事会原副理事长

营商环境的改善不是比我对谁更好了，给谁更多的好处和利益，而是应该无问东西的差别。

现在我要论述的不是这个东西，而是一旦你有了对谁好，和对谁不好的时候，所有的市场当中的灵活性因素和动力强的因素都会找一件东西，套利。

基于资本市场上的套利行为多于直接地通过资本市场融资投入到实体经济当中，这就是我们过去的脱实向虚。而脱实向虚我们做了一件事情，反套利，而我们去反套利的时候，我说你过去为什么老要套利，产品套利、渠道套利、监管套利，一切套利。突然我们到今天另外一个方法是说你不能用这种方法套利，你必须按其它做的时候，结果反而成了用新套利方法来替代原有的套利去做这件事。问题是，当套利作为一个你好我就应对你做的事情的时候，把我们好多市场行为导致在只为了获取套利而办企业活动，而去活动，这个时候我们看，甚至你把一些最前端的好事情都会用套利行为而涌现。

比如我们光伏产业多好，结果我们突然说给光伏产业我给做这个产业的人一些好处，给他在信贷端，给他在土地端，给他在税收端给他好处，结果我们做光伏的人就发现，我在这里做一个，另一个地方开发区又给我，我就只用办这样些公司就可以把所有的要素端的好处拿到手里，我根本不要在光伏端口的产品当中去挣钱。当这个逻辑产生的时候，光伏产业就已经岌岌可危了，因为大家都在套利，而不是做光伏产业。

如果新能源的汽车基于电池端的，过去几年我们一定是靠大量的补贴和大量的这种催生了它去套利的时候，结果产生出有竞争力的公司是有，但是它不是百分之百，一定是基于套利这个活动。如果我们看居然我们用套利就可以把有先进性、有成长性、有创新性的产业给它做到，最后居然在套利环节当中纷纷去实施，而不能够去真正地发展产业，问题就是套利环节基于这种商业模式形成了以后，你不敢取消补贴，一取消原来的那些公司就破产了，套利复套利，把你的政策套在里面，没有办法解除。

我要说的是一旦产生差别，一定引导现有社会的生产要素和存量，沿着套利的逻辑去行动，而会引起复套利。如果在生产要素端，而不是在贸易的、商品端口的话，这件事情的社会影响将会是长期而普遍的。

放在全球竞争当中的一致性当中去看，是说在市场化的逻辑过程之中，不管它是产品端口还是要素端口，还是今天我们基于社会保障和人的服务的，众多的服务的支付和投资的逻辑端口来看，也都要无问什么样的市场当中的行为和市场上的逻辑都应该不问它的差别。

(以上内容为王忠民在“2019中国营商环境研讨会暨城市营商环境指数发布会”上的发言节选)

监 制： 傅 娆

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编 导： 臧 哲 周宝平