5月中旬,央行发布今年一季度货币政策执行报告,其中提出长期政策目标是提高潜在经济增速,短期政策目标是使实际经济增速接近潜在经济增速。如何看待和分析这份报告?资本有道专访招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为,判断经济潜在增速对货币政策具有重要价值,未来需要关注通胀水平变化。稳健中性的货币政策短期不会变化,如何实现科技创新驱动经济是关键点。
总的看,前期出台的一系列货币政策措施正在逐步发挥作用,国民经济持续回升、开局良好。未来货币政策还有空间,将密切观察政策效果及经济恢复、目标实现情况,择机用好储备工具。
中国和海外在增长预期、通胀、利率和私人部门杠杆率等关键变量上的持续分化。
后期监管层或将通过遏制资金空转、有效引导市场预期等方式,推动10年期国债收益率回归围绕政策利率的常态化波动。
“如果央行进一步扩展国债购买工具,可以提升整个货币市场和货币政策的传导效率。但不能等同于QE。”
QE和央行买卖国债并没有必然联系。