大咖录丨资金流出白酒板块 为何股价没有明显回调？

嘉宾：黄付生：

太平洋证券研究院院长兼食品饮料行业首席分析师

曾任中信建投证券食品饮料行业首席分析师

多次荣获新财富、水晶球、金牛奖等最佳分析师

五月销售淡季，白酒纷纷涨价，有人认为涨价趋势直追茅台五粮液。而中金研报也毫不示弱，更是直接将茅台五粮液本主的出厂价预测到了10年之后的4000元和2200元。涨价是白酒乃至整个食品饮料的常态化趋势吗？随着上升景气周期的拉长，酒企呈现怎样的布局？食品饮料的投资价值为何如此具备确定性？

随着白酒景气周期拉长，行业走向寡头垄断

黄付生认为不必对白酒涨价大惊小怪，这是常规动作，不是行业普遍现象。同时因为目前进入行业集中度提升的上限景气周期，所以调价的频次比以前要高。而中金研报的预测更是“直白又骨感”，直接将10年之后的茅台、五粮液出厂价提升到4000元和2200元，并且建议重仓这两大名酒。黄付生认可茅台与五粮液的龙头地位，并预测行业向一个龙头集中或走向双寡头垄断。即便如此，他也提示注意两者在品牌、价格、市值等方面差距都非常大。

区域酒企是否有活路？

黄付生认为区域龙头还是会存在，比如江苏的洋河、今世缘，安徽的古井贡、口子窖。茅台、五粮液作为全国化高端品牌，对区域性酒企冲击有限。

区域性酒企未来特点：

2，一百到四百这个价位带会出现比较大的公司，

资金流出食品饮料，其股价却未明显回调

黄付生说，在国际环境不确定情况下，资金抱团食品饮料是必然的。尽管5月份北上资金从这个行业大规模流出，但股价并没明显回调。如果下半年白酒、苹果、红枣等价格继续上调，会支撑它们业绩更好，建议投资选择基本面向好，估值合理，有涨价预期的品种。

嘉宾投资建议：传统白酒、乳制品、调味品，粮油。