银行也在瞄准科创板，主打投贷联动

科创板开板钟声即将敲响。6月5日，3家首批上会企业顺利过会，第二批科创板主题基金亦在当日开售，科创板动态信息不断更新。

以券商、私募、公募为主的金融机构正摩拳擦掌，银行业也紧随其后，围绕科创板创新服务。但与非银机构所受到的直接影响不同，科创板之于银行业，更多的是对银行投贷联动业务的推动。“通过投贷联动的方式更好的服务新产业、新经济，并推动金融供给侧结构性改革。”一位大型股份行资管部总经理这样对记者说。

此外，基于科创企业的特性，银行传统的信贷服务亦有变化，如变动评估标准、提高授信宽容度、产品覆盖全生命周期等。不少业内人士认为，科创板的推出正倒逼银行服务升级，不仅包括信贷投放，还涵盖配套的增值服务等。

推动投贷联动

“具体的业务影响有限，但科创板给商业银行带来新的机会，银行可进一步加大与投行等机构的合作，通过投贷联动的方式更好服务新产业、新经济，这也符合金融供给侧结构性改革的要求。”上述资管部总经理对第一财经记者称。

相比银行，科创板给券商、私募和公募等机构带来的影响更为直接，比如券商可通过承销项目、投资人开户等获益，私募和公募等机构可加大标的配置等。而对于银行，更多的则是，科创板的出现改善了科创企业的融资环境，从而利于银行投贷联动的开展。

早在2016年，部分银行就试点开展“投贷联动”业务，支持科创企业。2016年4月21日，原银监会、科技部、中国人民银行发布《关于支持银行业金融机构加大创新力度开展科创企业投贷联动试点的指导意见》，明确5个地区和10家银行作为试点，开展商业银行投贷联动业务。

在落地实践中，投贷联动通常有两种方式，一种是内部联动，即银行与其具有投资功能的子公司联动开展业务，这种较为少见；另一种则是外部联动，银行与非本机构直接设立的、具有投资功能的实体联动开展业务，诸如与集团控股的子公司联动、与外部风投机构合作等，通过对创投机构授信间接投资科创企业、成立产业基金等模式开展。

和普通的企业信贷比较，“投贷联动”实际上更偏向股权投资，“针对科创板的业务已不能单纯说是信贷业务，我们更多将其归为资管业务，即通过资管方式来进行，两者的区别就在于股权的投资，而信贷资金是不能投资股权的。”一位股份行分行高层对第一财经记者表示。

但近几年，“投贷联动”开展较为缓慢，面临着部分投资子公司尚未获批、退出渠道不畅、银行的风险偏好下降等问题。另外，可大规模推广的联动模式也不多见，仍以贷款为主、投资为辅，并且认股权模式的应用也存在一定困难。

如今，科创板的推出一定程度上改善了银行投贷联动的环境，但不可忽略的是，这对银行的投行业务能力提高了要求。“科创板改善了银行的客户结构，原来银行的公司客户主要是传统企业为主，如今新技术的公司将越来越多，银行需要加强投行能力。”上述资管总经理告诉记者。另有业内人士透露，目前已有银行通过外部联动的方式，针对一些科创企业进行股权投资。

提高授信宽容度

除了投贷联动，银行给科创企业提供的传统信贷服务亦有所改变。记者了解到，在对科创企业授信时，多数银行会改变原有的一些评估标准，借鉴PE/VC的投资方法，将企业的科技投入、专利情况以及团队管理纳入考虑因素，同时适当放宽对营收、净利润、担保等要求，提高授信宽容度。

而且，银行所提供的产品通常可覆盖科创企业全生命周期，即从初创期到完成上市及上市后续发展。根据不同的周期，银行会提供不同的配套服务。

比如，初创期内，银行通常会联合股权基金管理机构，一方面进行投贷联动，另一方面帮助企业与股权基金管理机构签署认股选择权，锁定未来股权投资意向，对接潜在投资者，同时为企业提供增值服务等；对于处于快速成长期的企业，银行会协助其引入战略投资者，完成增资、并购、股权转让等多层次的股权融资，并且还可为企业提供规范公司治理、财务诊断、高管福利及股权激励计划服务等。

对于Pre-科创板阶段的企业，银行可作为企业的财务顾问，为企业的资产重组、股份制改造提供方案，协助企业优化财务状况、调整股权结构、帮助设计高管/员工的股权持股计划、规范公司治理结构等。企业上市后，银行一般会提供常规服务，比如投融资服务、收购兼并服务、战略发展顾问服务、理财与现金管理服务、薪酬福利资金管理服务等。

不同阶段的企业有一定准入标准，例如在财务指标方面，以浦发银行为例，要求企业上年主营业务收入超过200万元，上年主营业务收入增长率超过20%；成长期则要求上年主营业务收入超过1000万元，近两年主营业务收入复合增长率超过15%等。

值得注意的是，在现有的业务中，有银行将解决员工持股问题作为发力重心。“首轮能上的企业大家都争着给钱，我们分析以后，重点是帮他们解决员工持股计划。”江浙某城商行资管部负责人对记者说。

也有业内人士建议，可专门针对员工持股计划开发信贷产品，比如仅针对科创板上市企业的员工持股进行贷款，一方面能降低企业融资成本，另一方面又能帮银行规避风险。“不过这需监管层的批准。”该人士向记者称。

在银行创新信贷服务的同时，科创板打新工作亦在同步进行，通过理财资金借道公募或者券商资管通道，参与科创板打新也是银行布局科创板的一种方式，不过目前规模有限，银行在配置时，会考虑风险和收益的平衡。