财商丨外资的人民币逻辑

观点概要

• 从去年年底到今年一月份，外资的资金流入是非常明显的，尤其是来自欧美的家族信托，开始呈现了一个配置中国的模式。基本上都是中长线资金，不会轻易地短期撤出。
• 没有宏观择时能力的机构，基本上就卖最熟悉的股票，委托资金变多了，它必须要配置出去。
• 有宏观择时能力的机构，主要看两个宏观指标，一个是人民币汇率，一个是社融增速，这两个指标实际上在今年一月底的时候，呈现了企稳预期，也就是在这个时候外资配入了A股市场，所以这就是这一轮人民币资产价格重估的起始点。
• 从海外资本的这个视角，其实它可配置的国家并不多，而中国中长期实际上生产要素是占优的，所以资本是必然长期流入的。
• 从短期的视角来看，人民币只要是处在贬值过程，外资一般都会选择以港币现金的方式避险。但是一旦人民币开始转为升值趋势，它会快速形成一个重新布局的过程。

编导：原瑞阳