最大股东减持，阿迪达斯股价大跌3%

6月12日，由于市场传闻德国运动服饰品牌Adidas最大股东Groupe Bruxelles Lambert（GBL）计划减持Adidas部分股权，这个德国运动巨头当日早盘股价大跌3%。

据交易员称，目前GBL持有Adidas 7.5% 的股权，价值约为40亿欧元。该机构向交易所以257.75欧元挂牌出售137万股德国公司股票，约占GBL 持股的10%，而该价格较周二创历史新高后的收盘价低1.7%。若成交，交易总价达3.531亿欧元。对于上述传闻，两大集团均拒绝置评。

GBL由比利时首富Albert Frère于1982年创立，他于去年12月去世，享年92岁。30年来在他的率领下，GBL 已经成为欧洲最重要的投资公司，投资项目遍布能源、基建、大众消费品、奢侈品等领域。身价57亿美元的Albert Frère在圈中的好友众多，比如全球最大奢侈品集团LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE (MC.PA)的主席和首席执行官Bernard Arnault伯纳德·阿尔诺。Albert Frère生前亦是LVMH SE 独立董事和咨询委员会成员。

GBL 自2015年开始建仓阿迪达斯集团，最早于当年7月24日宣布建仓3%，最后一次增持于2016年四季度，彼时持股市值仅24亿欧元。自从GBL投资公司以来，Adidas的股价已经翻了一倍多。GBL 最新披露的一季报显示，其持有的Adidas股票截至3月31日市值达3,256亿欧元，而阿迪达斯集团股价在6月11日周二继续创下历史纪录，最高报268.35欧元，也即意味着GBL的持股价值进一步攀升至接近40亿欧元。对阿迪达斯的投资，确实亦是GBL 过去四年最优秀的投资。凭借复古鞋的流行，阿迪达斯不但收复北美市场第二的地位，与此同时让最大竞争对手Nike Inc.(NYSE:NKE) 在本土陷入衰退。

Adidas集团也正在进行股票回购，计划在2018年3月至2021年5月期间回购30亿欧元的股票，这逐渐推高了GBL的相对股份。

在GBL最近的年度报告中，它表示计划将单一资产占其投资组合的比例控制在15％至20％。截至3月底，阿迪达斯目前是GBL 投资组合中占比最大的部分，占GBL投资组合的17.5％。GBL还持有法国饮品巨头Pernod Ricard SA (PR.PA) 保乐力加等行业巨头，而去年5月清仓了2,760万股约合6.6%的Burberry Group PLC (BRBY.L)流通股，总交易价格4.98亿英镑，收益率16.7%或8,300万英镑。

GBL决定减持股权的原因暂不清楚，不过由于首席执行官Kasper Rorsted专注于提升品牌的盈利能力，Adidas最近一个季度在大中华区的销售额大增16%，线上销售额也猛增四成。阿迪达斯首季业绩显示，截止3月底，58.83亿欧元的季度收入仅仅略胜市场预期0.83亿欧元，按年上涨6%。撇除汇率影响后涨幅为4%，比四季度的5%进一步放缓，北美市场的增速则从去年同期的17%骤降到3%，欧洲更同比下滑3%。财报数据也从侧面反映，在北美和欧洲市场增长持续放缓的情况下，一旦中国市场这个增长引擎失效，Adidas很可能陷入衰退。