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投资人说丨太和投资朱晓辉:5G将是TMT行业爆发的新机会

第一财经 2019-06-22 10:30:26

太和投资创始人董事长朱晓辉,TMT领域著名投资者,拥有三十年丰富的大型企业管理、企业并购、投融资经验;对TMT行业有深刻理解
投资人说丨太和投资朱晓辉:5G将是TMT行业爆发的新机会

嘉宾背景:

太和投资创始人董事长朱晓辉,TMT领域著名投资者,拥有三十年丰富的大型企业管理、企业并购、投融资经验;对TMT行业有深刻理解;多年任职世界500强跨国企业和中国大型国营、民营上市公司;曾担任中国惠普、美国朗讯科技、法国金普斯、加拿大北电网络、软通动力集团、赛伯乐投资集团等多家中外知名企业高管或高级合伙人。

观点集锦:

投资逻辑一:行业是否在上升通道

投资逻辑二:是否有核心原创技术

投资逻辑三:团队是否有理想又有执行力

投资逻辑四:不能急功近利

4G改变生活 5G将万物互联

多个行业有TMT泛化之势 投资标的关键看有无技术和模式创新

通信行业规律:奇数代颠覆偶数代完善要踏准节奏

广电行业获5G牌照是一步好棋

科创板将产生很多伟大的公司

科创板不会分流TMT资金 更利于其发展

以下为采访实录:

第一财经记者 高远

感谢您接受第一财经投资人说的专访,我们看到其实在去年太和是投资了一家公司,而且这家公司是跟上市公司有直接关联的这样的一家APP的这样一家公司,到今天为止,目前盈利的状况怎样?

太和投资创始人董事长 朱晓辉

这家公司是做短视频的,主要它是面向行业的,做垂直行业的,今年大概两个月前开始盈利。

第一财经记者 高远

两个月前就盈利了,所以就等于你们投了一年?不到一年就开始盈利了,这在你们A轮投资当中盈利算是比较迅速的?

太和投资创始人董事长 朱晓辉

应该是比较快的,一般来讲都在一年半到两年以后。

第一财经记者 高远

所以当时你们选择这家公司的时候,是看了他所有的硬件跟软件以及这些年的一些行业的储备,最终做出的一个判断是这样么?

太和投资创始人董事长 朱晓辉

公司投资的逻辑基本上首先是看这个行业是不是在一个上升的一个通道里面。第二来讲是不是有一个很好的一个核心的技术,特别是原创的技术,有一个护城河或者叫壁垒。第三个来讲的就是说看这个团队这些人是不是比如说有理想有格局,然后有非常强的执行力。

第一财经记者 高远

目前它的盈利模式是什么?是广告,还是说其他的一种模式?

太和投资创始人董事长 朱晓辉

主要是它的会员的收入。 第二个来讲的就是说它有一个爱剪的平台,就是说实际上就是把不专业的人和专业人连接在一起。第三个来讲的话可能就是跟大的运营商的合作,将来在视频彩铃这块会有一个很大的一个发力。

第一财经记者 高远

类似的产品其实蛮多的,但当时您给我的反馈是这家公司有一个比较强大的护城河,而且之前的技术的储备比较丰富,包括渠道等等各个方面,到今天为止您认为还坚持这样一个观点吗?

太和投资创始人董事长 朱晓辉

没错,还坚持这个观点,因为第一来讲,就是他们对这个行业的理解,特别垂直行业的理解,比一般的做短视频的特别是to C的这样这些一些模式来的话要深刻很多。第二讲来讲的,就是从技术储备上,特别是短视频技术研发上,那么它的从前大股东是一个专注于做广电这个行业,大概也做了有将近30年,所以有很好的一个技术积累,这个来讲,其实这个还是很重要的。 特别对它后续的一个发展。第三来讲的就是说他们比较不急功近利,这是我们很看重他的一点,

第一财经记者 高远

随着这5G的正式商用的时代的到来,可能对于整个行业都是一个颠覆性的一种影响。您对5G的判断在TMT领域当中,您对他的判断是怎样?

太和投资创始人董事长 朱晓辉

大家说4G改变生活5G会改变社会。那么5G来的话它是一个颠覆性的技术,就是说其实本质上来讲的话,它就是一个连接,就是万物互联它是实际上实现一个万物互联,那么将来会对我们所有的生产力也好,生产关系也好,都会发生一个强烈的一个改变和冲击。那会重新构建人类这个社会,这是我们的一个看法。但是5G现在刚刚开始,现在还处于一个起步阶段,真正5G要强大起来,实际上还是要应用,真正应用起来后产生新的这种好的商业模式。能够真正的把5G引爆,我们的估计可能还有一个差不多两三年的时间,所以真的是爆发起来。现在还是一个初始阶段。现在主要是技术上已经比较成熟了。

第一财经记者 高远

产品既传播,很多公司也都彰显自己的科技特色,都认为自己应该成为一家科技公司。如果所有的行业都在泛TMT化这样一个趋势的话,我们在选择TMT领域的投资标的的时候,应该注意看哪些指标?

太和投资创始人董事长 朱晓辉

一种是技术创新,一种是模式的创新。

那么我们可能更看重于技术的创新,当然我们也不排斥模式创新,特别是在5G这个时代模式创新非常重要。那么从基础的tnt这个领域的这些企业来讲的话,这行业里的这些企业来讲的话,他还是要去主要去做技术创新,然后跟其他的行业结合在一起,就形成了一个新的行业应用。你比如说5G真正的起来以后会引爆几个大的产业,比如说产业互联网,比如说无人驾驶比如说像区块链技术,这些都会有一个比较大的一个变化。我觉得从两个方面来看,一个方面来讲的话,就是纯粹的一个技术支撑这样的企业,另外一类就是说是它技术作为一种赋能者,然后它本身是一个在某一个垂直行业里面是一个领先的企业,然后它基于5G的技术,然后发生一个比较大的一个变革,特别是商业模式的一个创新,然后真正解决它行业里的痛点因为他最了解自己的行业,可能比运营商还要了解,所以就是说这两种我们都非常的感兴趣。

第一财经记者 高远

其实硬件的提升,像您提到了他的摩尔定律的这样一个问题,到了一定阶段,它似乎就到了一个平台期,或者说是瓶颈期,就一段时间之内,带宽可能不可能再增加到一个什么样的程度,速度也不可能再达到一个更高的一个程度。这样的情况之下,就这种平台期到来之后,我们应该怎么再去做这个判断?

太和投资创始人董事长 朱晓辉

不用担心,因为什么?因为实际上你回顾一下整个通讯行业发展的历程,基本上就会发现一个比较有意思的现象,就是说奇数代的基本上都是颠覆性的革命性的,那么偶数代的基本上属于优化和完善的,现在5G来了,那么我们大家可以有一个基本的粗略的一个概念,就是说首先可能速度上会提高,比如说一百倍甚至几百倍,那么整个容量会可能是千倍级的,时延可能变成了1/10或者多少。那么6G如果5G来了6G也不会太远。6G会对5G有一个很好的完善和你比如说当年2000年的时候实际上3G就出来了,但是很长时间以来3G的应用根本没有爆发,直到七年后2007年因为出现了一个人叫乔布斯,他就是说创造了iPhone这种这样的一个概念,重新也重新定义了移动互联网,所以互联网的应用一下就起来了,特别是APP store。 这样的话因为应用的爆发,一下突然发现这是一个天量的一个市场,给人民生活带来了巨大的一个改变。

第一财经记者 高远

包括很多的终端的产品,大家在做更新迭代的时候,是否也要考虑到这个因素?

太和投资创始人董事长 朱晓辉

应该是,而且现在实际上5G现在刚刚开始,现在是网络的建设,真正应用起来的话,应该是要延迟于网络的建设,我估计应该是在一两年后真正的应用才能爆发出来,特别是在车联网物联网以及工业互联网都会有一个巨大的变化。

第一财经记者 高远

广电进入5G的通信领域之后,它对于这个行业的影响可能是非常深入的,您对此的判断是怎样的?

太和投资创始人董事长 朱晓辉

我觉得广电拿到这张牌照应该是一个很不错的一件事情,而且是从国家来讲话是一个很好的战略性的布局,因为它对前三大运营商其实是一个补充,因为广电有几个特点,就是说第一个广电有非常好的频率,它有优势的资源。//内容这一块,广电一定是非常优势的,那么在5G领域我认为最快的可能就是音视频,这个应用会爆发。第二就是广电它整个所有的资源来讲更适于去做物联网我觉得对物联网这个行业来讲,快速发展也会有一个助力的作用。从基础电信提供运营商来讲的话,我觉得当然广电和其他三家不太一样,但是我觉得,当然将来可能大家不会共同的每个公司建一个网,因为这个成本太高了,可能会共同来建设这些网络,然后共同来分享。我觉得可能将来更多的是说以垂直行业的这种小的运营商,会架构在所有的现在这基础运营商之上。所以我觉得广电如果从一些垂直行业去做的话,可能会对它的发展会更好,特别是像广电这个行业。

第一财经记者 高远

在纳斯达克一百指数当中有很多的知名的企业苹果,然后像脸书等等,都有一些无论从硬件到服务,再到内容传播等等各个方面都有一些特别知名的世界500强的企业在其中。如果我们把这个概念放在A股当中,您觉得有哪些公司会进入这样的一个排序当中?我们在硬件在服务,在软件方面分别找一家,您觉得会是哪三家公司?

太和投资创始人董事长 朱晓辉

现在当然了,比如说像华为这样的公司,当然它需要它上市,它现在还没有上市,比如说像bat对吧?像京东这样一些企业。 但是实际上纳斯达克本身这些做公司上市的时候,实际上就是说我们国家的科创板跟着更相似一些,跟我们的A股可能还不太一样,因为它是比如说现在科创板的话,对产生像微软google这样的这种巨型企业来讲的,它这个机制上有巨大的一个好处,它是个注册制。第二个它允许VIE结构没有一个盈利的一个刚性的一个要求,对吧?那么包括就是说可以同股不同权这些特点来讲的话,可能对一些初创企业,特别是创新企业有巨大的一个培育的一个机制一个环境。

因为实际上我认为现在做国家做科创板是很英明的,因为做科创板实际上是国家创新战略的下面一个具体的落实。所以纳斯达克和科创板很相似,纳斯达克能产生很多伟大的公司,我相信科创板将来也能产生很多伟大的公司。

第一财经记者 高远

目前你们是否已经在科创板做一些布局?

太和投资创始人董事长 朱晓辉

我们也在看一些包括我们最近马上要投的一家公司,可能就要在科创板上市,

第一财经记者 高远

有人担心其实科创板上市之后,TMT这个领域当中的资金会有一部分被分流,您是否有这样的担心?

太和投资创始人董事长 朱晓辉

我们一点也不担心,因为A股和科创板根本就是两个不同的概念,而且科创板主要是对那些还没有盈利的,但是有未来有巨大前景的公司让它去上市,所以就是说他们谈不上分流的问题。

第一财经记者 高远

摄影 傅振东 李威

责编:富罗娜

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