天风证券表示,我们预计6-8月份专项债发行将明显放量,支撑社融增速进一步走高,或能使得名义GDP增速企稳。6月份专项债净融资已达4400亿元,预计将明显提振当月社融数据,社融增速进一步上行。此外,贸易摩擦现转机,短期内提振市场情绪,但前景依然不乐观。由于银行板块基本面稳健,ROE较高且估值低股息率较高,或有较好的相对收益,攻守兼备,性价比凸显。当前我们继续主推大行和低估值优质中型行-平安、光大等,攻守兼备。6月首推工行,资产质量优异、低估值较高股息率的大行龙头。
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4月第3周(4月15日-4月19日),美股三大指数涨跌互现,Wind全A小幅震荡,日均成交小幅上升至9400亿元。债券的交易拥挤度进一步下降至中性,利率债的短期交易拥挤度下降至54%分位,交易维度上盈亏比中性偏低。
美国3月通胀再超预期,核心CPI与超级核心CPI延续了去年8月以来的反弹趋势。总体CPI同比在低基数效应下也从3.17%大幅反弹至3.48%,除了核心通胀分项外,能源分项也有所贡献。
今年的投资思路可以叫做“反内卷投资”,低风险偏好的反内卷是"求稳",追求相对确定性,其中红利和AI组成的杠铃策略已经有较强共识;高风险偏好的反内卷是“突围”,在经济转型中寻找增量机会。
天风证券研报指出,AI近期进展不断。海外方面,多模态持续催化,Sora、Genie等陆续推出,AI模型百花齐放。多模态模型的持续演进以及对于AI模型持续的迭代升级,而算力作为AI模型的基础底座,在AI模型争锋下有望带动算力军备竞赛,算力需求有望持续火热,重视AI硬科技核心受益标的,如光模块、服务器交换机迭代升级有望进一步加快。同时积极期待AI应用的发展到落地,持续重视AI方向核心受益品种。建议关注:中际旭创、天孚通信、新易盛等。