市场流动性维持高位，资金面“中考”预计将平稳度过

临近半年末时点，市场流动性总量维持在高位。昨天上午10点左右，银行间存款类机构隔夜质押式回购，也就是DR001的加权平均利率报0.9873%，创该指标2014年12月15号上线以来的最低，并首次低于1%。业内人士分析称，一方面，央行自上周以来持续加大资金投放力度，仅上周就累计净投放流动性3250亿元。另一方面，也与金融机构半年末资金使用节奏有关。一大行资金交易员表示，通常临近季末等重要时间节点，金融机构往往在当月的倒数第二周有集中的资金拆借需求，特别是14天期的跨季资金品种需求量较大。反而到了最后一周资金需求量会有所下降。不仅是银行间市场资金面充裕，最近一段时间，随着央行加大资金投放力度，资金面结构性紧张问题也有所缓解。上述交易员称，最近，券商、基金等机构在市场上拆借资金的成本有所下降。昨天，银行间隔夜质押式回购利率加权平均利率也在1%附近，较前期有所下降。虽然同一期限品种的最高利率和最低利率差异仍较大，但整体看资金拆借成本在走低。资金面有望平稳跨越半年末时点。