中国银河：5G产业链景气度高，关注主设备和光通信

中国银河证券在研报中指出，5G商用已经来临，5G主设备投资额有望大幅增长。高频传输将带来更多损耗，预计需要更多的基站。传统独立天线和RRU融合为AAU，RRU是主设备商的核心产品，AAU对器件的性能等产生新的要求。RRU上塔，传统金属腔体滤波器或将被高介电常数的陶瓷介质滤波器取代。此外，5G将带来大规模的前传、中传和回传高速光模块需求。

5G商用牌照发放进一步带来通信行业业绩释放确定性增加，5G投资仍需把握设施建设节奏，在建设初期主设备商最先受益，建议关注中兴通讯和烽火通信，随后建议关注光纤光缆、射频天线和光模块等环节。受“华为事件”刺激及国家相关政策出台，上游芯片自主可控相关标的应当予以持续关注。