风口丨核心资产一路向上

价值投资是否在中国适用，是近30年来资本市场最大的话题之一，以前经常有人说，买优质股不如买题材股，因为在过去的几波牛熊市转换中，很多优质蓝筹股如果买到了高位可能等几年也涨不回去，并且由于题材股经常短期涨幅比较大，容易吸引眼球，所以造成在中国炒题材盛行，但是随着外资开放程度的越来越高和机构话语权的逐步增加，基本面投资的重要性越来越高。

中国A股上证指数的最高点是2007年10月16号的6124点，我们把所有A股复权以后看，总计有672只股票股价超过了6124点高点，包括贵州茅台、长春高新、云南白药、恒瑞医药、上海机场、中国平安、招商银行、格力电器...等一批行业龙头在这10几年里大趋势都是上行的，只不过中间有阶段性的有回调。在创业板里，包括爱尔眼科、泰格医药、亿纬锂能等老一批创业板中的“准白马”也不断的创着新高。

很多人经常会说：”市场没有热点、难以操作“，其实是太过于看重短期的利益和太偏向于炒题材，实际上，每天都有优质的上市公司股票在创着新高，而这些上市公司大多是中国的核心资产。

什么是中国的核心资产?我认为可以分为以下几类：

1、在全球同行业中都具有竞争力的上市公司。这种竞争力是指综合竞争力，非单一性指标，比如，中国的银行业的盈利能力高于海外，但估值低于海外，尤其是一些机制较为灵活，创新性、抗风险能力都比较强的银行，在全球都具有吸引力，所以我们看到今年随着外资流入的不断增加，平安银行、招商银行均创出新高。

2、在中国蓝海市场下的细分行业龙头。中国是全球最大的消费市场，所以消费品行业无疑是我们应该长期配置的对象，除了茅台、五粮液这种稀缺品种以外，中国还有很多海外无法对标的公司，例如火锅、调味品等等，都是中国独有，占据着中国庞大的市场，一旦形成品牌效应后，这些公司也会像茅台、五粮液一样成为稀缺资源。

此外，由于中国人口众多，很多细分行业仍然处在逐步被消费者接受的阶段，当公司拥有品牌效应后，随着消费群体的逐步增多，公司的业绩会逐步增厚和释放，进而推动股价不断上行，创业板中就有一批股票是这种类型。

3、代表中国未来发展方向的行业。当房地产周期过去以后，中国经济转型升级势在必行，补短板和突出优势行业是未来发展的核心，从中国制造向中国创造转型的过程中会涌现出一批新兴产业的龙头企业，这批公司都具有核心知识产权，我们可以看到，股价一直表现强势的公司，很多是具备核心知识产权和护城河的公司，这批公司在各自的细分领域都具备不可替代性，所以理所当然也是中国的核心资产。

核心资产不以市值论大小，处在不同阶段的公司具有的特征不同，无论我们选择核心资产的哪一种，关键是从基本面挖局真正长期向上的公司。当然，因为股价是由“价值+情绪”构成，所以在不同阶段，股价的表现会有不同，我们可以在长线选股的基础上，找到情绪低迷导致的价值低估期介入。

2019年，外资的流入规模预计将到达6000亿，话语权会逐步增加，通常陆股通资金流向都具有领先作用，我们也可以把这个指标作为重要的参考因素，选择买卖时点。

我们都是赚的这个时代的钱，树立大局观、大思维，轻短期题材、重核心资产是大势所趋。

札记

达沃斯李总理向世界宣布我们金融业改革开放步伐继续提速，世界新能源汽车大会行业利好信息不断，昨日市场有所反应。 从昨日热点角度，相对集中在与新能源汽车相关板块，从板块个股来看，技术形态并非系统启动态势，今日就会有所分化，龙头个股涨幅决定板块活跃时间，个股内可操作性较差。

从晚间信息面来看，过于平静，美股也是平稳收盘，国际上贸易冲突又有新战场，世界制造业PMI创六年半以来新低，经济减速疑云密布， 我国下半年地方债券发行预计逆水行舟，旧改为固定资产投资垫上安全垫，经济下行风险较低! 预计在中美贸易谈判没有签约前，市场都是处于焦灼状态.。

一直没有机会阐述最近行情选股逻辑及技术交易模型的选择依据，今天简单阐述: 今年以来，都可以看到市场是两股主流力量或者思维逻辑，一个是北上资金(注重大经济周期)，选择以食品饮料为代表的防御及保险，二是游资，参与的事件性驱动的题材股 这就注定你跟不上这两类资金选股特点，今年很难盈利甚至赢了指数输了本金。 如果参与游资的品种，那就是要注意选择标的:贴近主题，热度最高，业绩尚可(尽量不亏损)，非问题股(股性呆滞明显有独立资金运作的)，没有公募基金，私募基金，社保基金，养老金，券商持仓的个股!

大盘观点:技术上临近六十分钟调整，需要观察调整力度，周线级别反弹没有结束，最少持续到七月二十日，届时再观察技术状态， 操作热点:科创板对标股，影子股，券商股回落中关注潜在龙头的调整空间，准备下一次介入， 新能源汽车板块短线分化，等待时机， 仓位:五成仓，等待启动顺势加仓。

陈文：缺口回补留悬念 板块个股分化大

一，大盘分析

1，昨天大盘没有延续前一天的强势上攻，全天都在相对狭小幅度内整理行情为主，深市及创小板表现相对强势，并创下反弹新高，而50指数和上证综指表现相对弱势，板块个股则表现剧烈分化，不少个股冲高回落高开低走。

2，技术走势分析，昨天早盘指数就集体小幅低开，盘面较为疲弱，和昨天的强势状态判若两人，但指数分时虽然弱势但也较为节制，没有明显的分时杀跌表现，但不久深市表现较强，纷纷站上红盘，而创业板和50指数表现偏弱一直在绿盘中运行，而大盘前一天表现强势的带动指数的50指数标的都出现了弱势整理的表现，也造成50指数表现乏力，尤其是这一段表现强势的一些题材概念，在昨天一些集体高开之后，纷纷高开低走，资金抢出造成踩踏的多杀多造成不少近期龙头个股剧烈震荡，盘中追高资金悉数被套，盘面分化非常严重，而上方的跳空缺口没有得到回补，给市场留下悬念。

3，市场表现观察，昨天大盘涨跌家数比相对平衡，涨跌参半，但个股表现极度分化，近期热门板块题材概念纷纷进入高开低走杀跌震荡，只有部分龙头保持顽强封板，新能源汽车有所表现，垃圾分类也仍有低位龙头持续，前一天强势的OLED概念出现明显集体震荡分化，能走强的非常之少，中报股及军工，南北船合并消息概念有一定表现，但操作性不是很好。

4，外围市场观察，美股前一天大涨之后昨天进入微幅整理尾盘有一定上拉，欧洲也表现为微幅小幅反弹，港股出现一定涨幅，日经韩国弱势整理，总体外围进入整理行情。

5，综上所述，市场在站上60日线关口之后，有一定的震荡整固要求，大盘上攻仍需要做多因素的配合和成交量的持续放大，但昨天量能萎缩，短线获利盘获利出局意愿强烈，造成众多近期强势个股出现高位震荡杀跌，追高风险很大，因此，短线宜多看少动，谨慎观望为好，盘中不宜盲目追高，没有把握宁愿休息，其他非主流主线个股利用反弹冲高减仓，给予市场操作指数一个星。

二，板块综合分析

1，新能源汽车在有关利好下有一定的表现，有新面孔也有老面孔，板块持续性需要观察，可适当跟踪龙头个股表现，盘中高开太多不宜追高。

2，垃圾分类概念仍在持续，高位股出现杀跌震荡，市场发掘部分低位品种有一定替补表现，板块内部分化严重，关注低位补涨龙头，高位股小心谨慎追高没有把握宁愿放弃。

3，南北船合并小心刺激了相应板块，但这个也不算新题材，今天板块就或进入分化，因此多看少动，观察后续持续性表现。

4，OLED概念进入第二天就出现明显分化，很多个股概括低走进入震荡，其他一些题材概念科技细分也是纷纷进入冲高之后震荡杀跌，操作难度较大，短线宜多看少动，谨慎观望为好。

5，其他中报，军工等板块概念有一定表现，但板块效应一般，观望就好。

三，强势板块个股跟踪观察(见黑马点金及盘前重点提示)