中金：《口岸出境免税店管理暂行办法》对机场盈利产生负面影响

中金在研报中指出，财政部印发《口岸出境免税店管理暂行办法》，提出合理规范口岸出境免税店租金比例和提成水平。上海、白云以及首都机场（三大枢纽机场）免税合同均为2017-2018年新签，合同到期时间大都在2024年及以后，估计此项政策对已经签署的合同影响有限。当前合同到期后（至少5年以后）如果仍执行当前政策，考虑国内厅含税商业的提成比例和租金单价不一定能出现显著上涨，中金预计进、出境免税店的租金单价和提成比例可能出现下调，对机场盈利产生负面影响。考虑《管理暂行办法》远期或对公司盈利产生负面影响，我们认为相关个股近期股价存在回调风险。