首页 > 新闻 > 有料

分享到微信

打开微信,点击底部的“发现”,
使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。

科创板呼之欲出,A股将迎来哪些变革?丨头脑风暴

第一财经 2019-07-07 22:59:40

科创板呼之欲出,A股将迎来哪些变革?丨头脑风暴

  2019年,中小板设立15周年,创业板设立10周年,而科创板也即将在今年开闸。短短六个月时间,科创板从提出设立到政策落地再到“开门迎客”,对首批申报企业的问询,高效的进展让市场充满期待。

   设立科创板并试点注册制是我国资本市场一项重大的制度创新,将进一步完善我国多层次资本市场体系的建立。科创板在上市信息披露、交易、退市等方面做了很多制度创新,比如,允许存在未弥补亏损、未盈利企业上市,允许红筹和VIE架构企业上市,实行同股不同权,不再对无形资产占比进行限制。适当放宽涨跌幅限制,上市前5个交易日不设涨跌幅,让价格快速释放,之后每天涨跌幅20%。并且,退市标准也更为严格。中国证监会主席易会满指出,科创板不是一个简单的“板”的增加,它的核心在于制度创新、在于改革,同时又进一步支持科创。

据悉,科创板股票上市委员会定于2019年6月5日下午13时召开2019年第1次上市委员会审议会议。这意味着,在开始接受企业的上市申请之后的第70天,已经有企业成功通关“正式受理”“审核问询”这两大步骤,即将迎来上市结果揭晓前的“重头戏”:上市委会议。一旦通过上市委的审议,下一步就将报送证监会,由证监会执行注册步骤,然后企业就可以等待正式发行上市。

那么,与现行的A股市场相比,科创板的制度设置有哪些创新突破?注册制的核心又体现在哪里?科创板即将开闸,会带给中国资本市场怎样的一场改革?本期《头脑风暴》邀请风险投资人、市场机构代表以及资深评论员与您共同关注科创板。

★★★★★★★科创板有哪些制度创新?★★★★★★★

     胡旭波­——启明创投主管合伙人

允许未盈利企业上市是很大的一个创新。一些研发很大的企业,尤其是硬科技,你要等到它盈利或者说是把历史未弥补亏损全部弥补掉才能去上市,那个时候它已经到很高的估值,其实它很多都做了VIE结构跑海外去了。

梁颖——联想创投集团董事总经理

我觉得科创板的创新之处是注册制以及严苛的退市制度。注册制可以让企业更加灵活,比如说这个企业没有盈利,但是企业未来有创新空间,有核心技术,它也可以上市,上市的这个流程也会加快。

边风炜——国泰君安证券上海研究部总监

这一次的科创板注册制给我们最大感觉是它终于动真格的。因为在我们过去设立不同的板的时候,我们是把门槛不断降低,把那条上市的线不断往下滑。但这一次终于要把那条线给擦掉,这才是最大的改变。

杨方——普华永道中国资本市场部合伙人

在过去的红筹企业回归A股的过程中,由于红筹企业是不能直接挂牌的,它面临的必然是要把自己已有的一些结构进行拆除,允许红筹企业上市这是科创板一个非常大的突破。

林荣时——道邦投资总经理

行业有限定,这次对上市企业有明确的定位,属于高新技术产业和战略新兴产业。其实也为引导整个市场的资金,不论是创投资金,还是二级市场资金,还是社会的闲散资金啊,全部朝这里面走,鼓励整个社会走创新这条道路。

     贺宛男——财经评论员

  如果你造假或者欺诈,大股东必须购回发行在外面的股票。购回的价格是两个,一个是IPO发行价,比如说十块钱,还有一个是二级市场现有价格,比如说六块钱,那么购回价格以两者价格当中高作为一个购回价格。我非常赞成这一点。

    李若山——复旦大学管理学院教授

科创板上退市指标不以会计信息为主。我们的科创板有上市五套标准,退市四套标准,以市场来衡量,由投资者来衡量。我觉得这是能真正考量这家企业,是不是能够将来成为我们国内最好的一个企业的指标,这是个最大最大的变化。

责编:葛伊

  • 第一财经
    APP

  • 第一财经
    日报微博

  • 第一财经
    微信服务号

  • 第一财经
    微信订阅号

点击关闭