海天瑞声“惊喜”变“惊愕”，刚被通知上会又成科创板第4家终止企业

7月26日，在上交所官网，科创板受理企业海天瑞声的审核状态变更为“终止”。第一财经向上交所了解到，此次亦是企业主动撤回申报材料。这是本周第三家终止审核的企业，目前科创板共有四家企业终止审核。

海天瑞声是今年4月9日被受理，并原定于7月31日上会。截至上会前，公司已回复了四轮问询。最后一轮问询的审核问题，落在了核心技术、募投资金、采购业务三个问题上。回顾来看，核心技术的定位和竞争力等一直是前四轮问询的重点关注问题。

尤其针对公司的竞争优势和“难被同行业或上下游突破”的理由、数据库设计与同行相比的差异和先进性、为何未采取发明专利来保护核心技术等，直至第四轮问询时，相同的问题依然在被反复追问。而在最后一轮问询中，交易所更直接问出“核心技术是否为通用技术”。选择“不战而退”，海天瑞声可能最终也未能向审核问询证明，其核心技术先进性与竞争力体现在哪里。

核心技术被追着问

在此次终止审核前，海天瑞声已被通知上会。7月22日，上交所发布科创板上市委2019年第18次审议会议公告，拟在7月31日审议三家企业发行上市申请，其中就包括海天瑞声。

据上交所相关负责人向第一财经透露，海天瑞声及保荐人在近期提出撤回科创板发行上市申请。根据科创板发行上市审核规则，上交所同意发行人撤回发行上市申请及其保荐人撤销保荐的申请，依法作出终止其科创板发行上市审核的决定。

在今年5月5日、6月3日、6月12日、7月8日，海天瑞声分别回复了前四轮的问询。每轮问询中，核心技术的竞争力与先进性都被追着问。企业最终主动撤回申报材料，或也与此有关。

在最初的招股书中，海天瑞声写道，主要从事数据资源产品和相关服务的研发与销售。向人工智能产业链上的各类机构，提供数据资源定制服务、数据库产品和数据资源相关的应用服务。对于核心技术的先进性，公司概括了四点：技术更新紧随人工智能行业发展，利用人工智能技术模拟开发语言模型、声学模型、计算机视觉认知模型等，将计算机语言学研究融入到语音数据资源库研发中，自主开发了一体化支撑平台。

至此，在剔除形容词并总结概括后可见，海天瑞声的主业是数据相关的服务与产品。核心技术主要依赖行业发展，体现为不同模型的开发、语言学嫁接和平台构建。

首轮问询的“全面体检”中，上交所问及了产业与细分行业情况、技术壁垒与专业门槛、业务增长是否可持续等常规问题。较为核心的问题提出，在未取得任何专利的情况下，如何构建技术壁垒和专业门槛，如何体现竞争优势，核心技术与数据资源定制服务和数据库产品之间的关系，是否存在将通用技术认定为核心技术的情形。

在首轮回复中，海天瑞声方面的内容原文如，“无论向客户提供数据资源定制服务，还是直接销售数据库产品，发行人为客户提供的价值均体现为最终向客户交付可用于人工智能算法模型开发、训练、拓展、优化所需要的高质量、结构化人工智能数据资源。”“发行人的核心技术结合了行业内的通用技术作为理论基础，通过持续开展基础研究，并在实践中持续进行原始创新和自主研发，实现了具体技术的落地化、可用性研发。”

同样，在剔除形容词并总结概括后可见，海天瑞声的最终业务模式即向客户提供数据资源，业内通用技术的确是公司相关技术的基础。

在随后的三轮问询中，上述这一相同问题被反复问询。尽管不断列举其技术与业务详情，但海天瑞声对于技术壁垒和核心技术先进性的描述显然未能有力说服审核问询，而问询也更直接与犀利。

比如，公司在回复问询时称，其在衡量数据库设计领域的全面性、专业性优势时的部分指标，体现在公司有能力设计覆盖多语种或方言、多场景、多领域的，采集方案更复杂的数据库产品上。而上交所则直接要求其说明，这一衡量指标是否合理，以及具体语种、场景、领域、方案到底有复杂性、技术难度有多大。

类似的一问一答，持续了四个轮回。在最后一轮问询中，交易所更直击发问公司核心技术是否为通用技术、是否具备新颖性。从海天瑞声此次主动撤回材料来看，可能最终也未能证明自己的核心技术先进性与竞争力体现在哪里。

募资用途里地产投资比重较高

募投资金的使用，也是问询的重点之一。

根据招股书，海天瑞声此次拟募集资金7.2亿元，投向“天籁”自主研发产品扩建项目、一体化技术支撑平台建设项目、研发中心建设项目、业务管理平台建设项目及补充流动资金。“募集资金投资项目均围绕公司主营业务进行，符合公司的发展战略。”海天瑞声称。

但仔细来看，“天籁”自主研发产品扩建项目中，海天瑞声“将在人力、设备和场地方面进行投资，购置写字楼，建设专业的语音识别录音室、语音合成录音室和计算机视觉处理工作室，解决公司之前专业数据库开发场地及设备紧张的问题。”

购置办公场地的情况，普遍存在于募投项目中。海天瑞声此次募集资金中相当一部分，是拟在北京市海淀区中关村、上地区域附近购置各项目研发和办公所用的场地。

在第四轮问询中，上交所要求公司量化说明募集资金的具体细分用途及合理性，以及募集资金投资中用于场地购置费用、场地费用的合理性等。从公司回复的分类用途来看，场地购置占到募投资金的较大比例。比如，“天籁”项目拟投入募投资金2.2亿元，场地费用就达到了8000余万元。一体化技术支撑平台建设项目拟投入募投资金2.1亿元，场地费用达到6000余万元。