多家公司发布重组公告，南北船内部整合提速，这些概念股有望打响牛市发令枪丨牛熊眼

8月14日，中船系概念尾盘拉升，居涨幅榜首位，截至收盘，中船科技涨停，中国应急涨逾9%，久之洋涨近8%，其余个股均不同程度拉升。与此同时，其他细分领域在该板块带动下，也纷纷跟涨。

南北船体系的资本运作正在快速推进。中船科技8月13日晚间发布公告称，拟以发行股份的方式购买中船集团和中船电科合计持有的海鹰集团100%股权。

按照公布的交易草案，中船科技拟以发行股份的方式购买中船集团和中船电科合计持有的海鹰集团100%股权。其中中船科技拟向中船集团发行股份购买其持有的海鹰集团41.65%股权，拟向中船电科发行股份购买其持有的海鹰集团58.35%股权。本次交易完成后，海鹰集团将成为上市公司的全资子公司。本次交易标的资产海鹰集团100%股权的交易作价为21.1亿元。同时，中船科技拟向不超过10名特定投资者非公开发行股票募集配套资金，发行股份数量不超过发行前公司总股本的20%，募集配套资金总额不超过11.2亿元。

重组前，中船集团为上市公司的控股股东，国务院国资委为上市公司实际控制人。本次交易完成后，中船集团对中船科技的合计持股比例将进一步提升。

8月7日，时隔四个月，中船海洋与防务装备股份有限公司再次调整重组方案。根据新方案，公司拟向中国船舶出售广船国际27.4214%股权，中国船舶以向公司非公开发行A股股份的方式支付交易对价，同时公司放弃广船国际、黄埔文冲的市场化债转股投资者拟转让所持广船国际23.5786%股权及黄埔文冲30.9836%股权的优先购买权，改由中国船舶以非公开发行A股股份的方式购买，股权转让完成后公司预计将取得中国船舶5.28%股权。

本次中船防务向中国船舶出售公司持有的广船国际27.4214%股权，交易作价为28.91亿元。

目前，中船防务持有广船国际76.4214%股权，新华保险等市场化债转股投资者持有广船国际23.5786%股权。本次交易完成后，中船防务仍将持有广船国际49.00%股权和黄埔文冲69.0164%股权；中国船舶将合计持有广船国际51.00%股权，取得广船国际的控制权，同时持有黄埔文冲30.9836%股权。

中船防务表示，本次交易完成后，公司仅持有广船国际49%股权，丧失控制权，广船国际不再纳入公司合并报表范围，若今年相关时点前完成交易，根据相关规定进行调整后，本交易事项预计将增加公司当期合并报表投资收益约32.99亿元，预计资产负债率将从67.08%下降至约52.53%。

本次交易完成后，上市公司业务范围仍将涵盖防务装备、船舶修造、海洋工程、非船业务四大板块，但随着广船国际控制权的出售，上市公司将不再从事油船、客滚船等船型的生产，上市公司后续的主要产品包括军用舰船、特种辅船、公务船等船型，海洋平台等船舶海工产品，以及钢结构、成套机电设备等非船产品。

今年7月1日，中国重工、中国海防等八家上市公司均发布公告称，接到实际控制人通知，中船重工正与中国船舶工业集团有限公司筹划战略性重组。业内人士指出，未来南北船旗下资产或将继续推动内部整合，加快核心资产证券化进程。

招商证券指出，整体来看，军 工行业2018年和2019Q1业绩改善明显，“十三五”后两年行业订单有望加速释放，预计行业的基本面仍会持续改善；各项改革政策持续推进，如军 工资产证券化加速、国有投资、运营试点持续推进，军 工行业股权激励和工资总额改革有望加速等，有望为行业带来实质利好。重点关注以中国电科和航空工业为主的定位明确的平台公司，以及基本面改善明确的军 工白马。重点推荐中航沈飞、中直股份、四创电子、杰赛科技、中航科工、中航电子、中航机电等。

东兴证券研报指出，长期看未来关注两大关键点：第一，航空发动机技术突破后，激活整个军用飞机产业链向上走（包括内销和出口），包括新材料应用、电子设备等值得重点关注。民用方面，国产大飞机将在2021年投入运营，这是自主可控高端装备的集中代表；第二，预计未来A股军 工核心白马蓝筹股也将集中在航空工业主机厂、发动机厂、舰船类公司和信息系统公司。

国金证券表示，南北船筹划战略性重组，有望开启新一轮军 工资产整合，核心资产有望加速证券化。

（1）此次南北船筹划战略性重组，是军 工行业重组、资产证券化的重大战略举措之一，新一轮军 工资产整合、证券化有望开启，将释放更多改革红利。

（2）进入“十三五”后期，军 工改革不断取得突破性进展。此前，两核合并落地、兵器装备自动化研究所转制被批复、洪都航空等上市平台拟注入集团核心资产以及员工持股持续推进，包括兼并重组、科研院所改制、资产证券化及混改在内的四大改革路径渐行渐明。

（3）重点关注具有资产注入预期的优质平台：兵器集团坦克装甲车龙头内蒙一机，中电科旗下四创电子，中航工业旗下中直股份。

该机构表示，看好南北船整合及其外溢效应，新一轮军 工资产整合有望开启。（1）重点关注南北船总装平台：中国船舶、中国重工；（2）密切关注其余军 工资产平台：内蒙一机、四创电子、中直股份。

华创证券认为，一方面船舶板块的整合开始进入落地阶段，另一方面今年以来已经陆续有中船科技、航天长峰、中国船舶、中船防务、国睿科技、洪都航空以及中国动力等多家军 工上市公司发布资产重组公告，此次“南北船”合并或将提升市场对军 工板块的资产重组预期。整体判断军 工板块资产证券化的趋势明确，推进节奏也有望不断加快。