华泰证券：国债利率短期内有较大下行空间

华泰证券认为，从长短端利率倒挂到美股风险关键看就业和工资。一旦就业和工资变差，股市会提前反映消费回落导致经济衰退的预期。股市下跌会冲击居民资产负债表恶化，导致消费下行、经济下行，进而导致股市继续下跌。美股受到冲击，全球股市均可能跟随调整。全球经济和金融市场的高度关联性决定了包括美国在内的主要经济体发生危机时，会引发全球性的逆周期政策救助。因此无论美国还是中国的国债利率短期内仍有较大下行空间，但随着强力逆周期政策的出台，大概率会出现深V型反转。