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战投清仓融出、18.6%转融券成交,科创板出借有市无价

第一财经 2019-08-22 18:12:28 听新闻

有券吗?

科创板运行刚满一个月,但其两融数据与其他板块出现了明显分化。

据第一财经统计,过去一个月来,科创板融券交易明显比其余板块更为活跃,融券总卖出占科创板总成交额的比例约为2%,而非科创板标的的中位数仅为 0.2%。

8月14日,科创板融资余额总计31.80亿元,融券余额总计31.79亿元,融资融券比例逼近1:1;相比之下,当天沪市主板股票的融资融券比例为122:1。

“这说明了科创板的爆炒热情达到了临界点,目前市场已经出现较大的分歧,参与者回归理性,科创板开始出现分化。”业内人士分析,融资和融券的比例相当,也反映出投资者对于科创板定价存在着一定的分歧。有分歧就会通过多空博弈产生一个相对均衡的价格。

值得一提的是,8月21日安集科技进行了一手转融券交易,该笔交易期限为28天,数量为3000股,交易利率高达18.6%。

这也意味着,券商从安集科技融券成本达到18.6%,如果再出借给客户,融券成本无疑会进一步提高。

不在乎融券成本

8月15日,科创板融券余额与融资余额的比例接近 1:1,其中过半股票的融券余额已经高于融资余额。两者接近 1:1,仅相差 2342.79 万元。

此后,中国通号出现一轮大额的融券偿还,科创板整体融券规模随之小幅下降。Wind数据显示,8月21日,28只科创板股票的融资余额为33.2亿元,融券余额为27.8亿元,二者比例为1.2:1。

分析人士表示,战略投资者出借意愿强烈,是造成科创板融券余额持续高企的主要原因。

科创板上市首日,一部分战略配售者或已将手中的券源通过转融通融出。

7月22日,25家科创板上市公司便已经出现了不同数量的融券,最高的中国通号融券达到4449.1万股。第一财经记者采访发现,类似于中国通号等融券大概率是来自于战略配售者。

战略配售可出借信息显示,截至目前,容百科技、杭可科技、南微医学、航天宏图、嘉元科技目前战略配售者所持股份已全部通过转融通出借,晶晨股份、柏楚电子战投可出借数量分别只有400股和5100股,已出借的比例超过99%。

此外,也有一些券源出借后得到偿还。8月12日,天宜上佳的可出借股份只剩下900股,不过一个礼拜之后,随着不断融券偿还,天宜上佳的融券量也随之回升,截至目前为9.39万股。

“科创板个股融资融券比较活跃,说明市场比较认可这个板块。个股融券利率比较高,说明有些资金认为这个股票偏高估了。融资做多的有,融券的做空也有,资金有自己的价值判断,都比较合理。”基岩资本副总裁范波称。

与此同时第一财经也注意到,8月21日安集科技进行了一手转融券交易,该笔交易期限为28天,数量为3000股,交易利率高达18.6%。

“至于利率高达18%,可能是因为券源不是很多的缘故。”范波表示。

公开统计显示,8月21日,安集科技的可出借股份为41.04万股,占战投可出借总量的比例为38.3%。

第一财经统计,8月22日安集科技可出借股份变为40.74万股,相比21日恰好少了3000股。

“如果是个人投资者,大概率只能拿到中国通号的券,其他的券源基本没有。私募会比较感兴趣,特别是做T+0的,就算是30%的成本,可能一天就能拿到60%甚至更多,所以对他们来说并不贵。”一位券商营业部负责人则表示。

21日,新光光电、西部超导、澜起科技交易利率为7.6%,瀚川智能为8.6%,中国通号几笔分别为5.6%和6.6%。

松闸科创板两融

8月21日,共有9只股票的融券余额高过融资余额。其中,中国通号融券余额比融资余额高出1.18亿元,虹软科技高出4269万元,沃尔德和睿创微纳的融券余额比融资余额高出2000万元以上。

“科创板股票成交活跃,换手率高,波动大,资金进出方便,这为科创板融资融券提供了很好的土壤环境,并且在科创板暴涨表现的诱惑下,市场参与热情高涨。同时目前市场已经出现较大的分歧,参与者开始回归理性,科创板开始出现分化”。私募排排网研究员刘有华表示。

科创板两融参与热情高涨背后,则是多家券商对科创板两融业务松闸。总体来看,除了降低融券保证金比例,券商不仅放宽科创板持股集中度,还提高了科创板股票的两融折算率。

例如中信建投通知,自8月13日起对目前已上市的28只科创板股票的融券保证金比例进行调整,由原来的100%下调至50%。降低保证金比例即提升杠杆,假设保证金为100万元,100%保证金比例下可融100万元的券,50%保证金比例下则可融200万元的券。

海通证券则表示,自8月12日起,调整24只科创板股票(首批25只股票剔除中微公司)的融资融券折算率,从20%上调至30%。也有券商规定,上调科创板股票的单票集中度上限。其中,中国通号的单票集中度上限从15%调高至18%。

此轮松闸科创板两融,业内人士认为, 主要是出于两方面考虑:一是科创板首批股票已进入平稳运行阶段,两融风险预期经释放至较为合理水平;二是这些松闸措施能够增加交易积极性,提高两融客户的资金使用效率。

“过去一个月来看,科创板市场的交投情况也比较平稳理性。据统计,一个月来科创板日均成交额在243亿元左右,日均换手率在30%以内,这说明科创板的交易制度改革取得了阶段性的成功。”前海开源首席经济学家杨德龙称。

责编:陈天翔

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