11家上市城、农商行半年报业绩速览：息差稳中有升，不良普遍下降

第一财经记者梳理目前已披露2019年半年报和业绩快报的11家A股上市城、农商行发现，整体来看，这些银行上半年净利润增速平稳，息差稳中有升，不良率普遍下降。但是，随着中国人民银行决定改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制，银行息差有望收窄，依靠高利差驱动盈利的模式将无法持续。

11家已披露业绩的上市银行中，从净利润增速来看，除江阴银行、郑州银行，其余银行上半年归属于母公司净利润同比增长幅度都达到两位数。其中，杭州银行、宁波银行的净利润同比增长分别为20.20%和20.03%，领跑行业。从盈利能力上看，宁波银行、南京银行净资产收益率（ROE）较高，其年化加权平均ROE分别为19.35%、19.26%。

中银国际证券银行业首席分析师励雅敏预计，2019年上半年上市银行净利润增速为6.6%。银行业中报净利润的主要贡献因子来自规模增长，规模增速伴随调整压力缓释及信贷投放节奏加快而小幅回升。

根据银保监会发布的数据显示，二季度城商行不良率为2.3%，一季度为1.88%，上升明显。但就目前发布中报的银行来看，不良率普遍下降。11家银行中有7家银行不良率环比有所下降，4家银行不良率环比持平，其中，江阴银行降幅最大，环比下降17个bp。不良率较低的两家银行分别是宁波银行、南京银行，分别为0.78%、0.89%。

中泰证券银行组分析师戴志锋认为，2008年至2014年，银行业存量风险已消化较多，银行通过核销、处置、计提拨备等手段处理的不良贷款额在4万亿元左右。在新增风险方面，2016年至2018年，银行刚从资产质量压力中走出来，放贷是比较谨慎的，新增贷款以风险较低的按揭和大型企业为主。

息差方面，行业整体息差稳中有升。银保监会发布的二季度银行业金融机构统计数据显示，上半年商业银行累计净利润1.1334万亿元，同比增长9.80%；净息差2.18%，环比上升1个bp。中信证券指出，二季度在贷款利率走弱的背景下，银行业整体息差持续改善，推测主要来自同业等主动负债成本下降以及银行主动加强负债管理所致(如减少高息负债等)。

具体看来，郑州银行、张家港银行息差升幅较大。张家港行上半年净息差为1.83%，同比上升26BP；郑州银行上半年净息差为1.86%，环比上升21bp，其中上半年贷款占生息资产比重为38.23%，环比上升1.67个百分点。

不过，新LPR形成机制或对银行的净息差带来一定压力。8月20日，新机制下的首个LPR出炉，一年期报4.25%，五年期报4.85%。华泰证券李超认为，9月20日的第二次LPR报价有可能出现较大幅度的下调。

戴志峰认为，2019年受LPR影响较大的是农商行，主要原因是信贷利息收入占总收入比重较高。

川财证券表示，LPR改革后，预计LPR波动将加大，并向一般加权贷款收益率靠近。从已公布的银行半年报来看，整个银行板块整体资产质量平稳。展望下半年，银行板块的资产质量可能小幅回落，逆周期调控力度的增强，存贷款利差存在下滑趋势。