人民币兑美元中间价调升6个基点，机构：人民币有望在7.20左右企稳

9月4日，人民币兑美元中间价调升6个基点，报7.0878，结束6连贬。 同时，央行消息，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，2019年9月4日不开展逆回购操作。因今日600亿元逆回购到期，当日实现净回笼600亿元。

衡量美元对六种主要货币的美元指数3日下跌，截至纽约汇市尾盘，下跌0.04%，报98.9947。

平安证券表示，考虑到三点因素，短期人民币兑美元汇率进一步贬值的空间可能有限：其一，通过计算，8月份央行多次使用逆周期因子对人民币汇率中间价进行调控，防止形成持续的贬值预期。通过远期NDF市场可以发现，8月份人民币的贬值预期有限。此外，银行代客结售汇逆差也相对可控，没有出现大幅增加；其二，美联储在7月底开启降息周期，有利于人民币兑美元汇率稳定。中美10年期国债利差目前超过150个BP，处于历史高位；其三，2019年可能是美元指数长周期发生牛熊切换的一年，当前美元指数处于99附近的高位，难以进一步上升。人民币兑美元汇率有望在7.20左右企稳。

中信证券明明债券研究团队认为，在岸人民币对美元汇率是领先于均衡汇率的，包含了市场对于未来国际收支情况的预期，但是往往存在反应过度的情况。当前在岸人民币对美元汇率已经考虑到了后续外部环境的复杂因素。未来人民币对美元即期汇率大概率会在7.13-7.25的区间波动，但市场存在过度反应的情况，汇率或存在暂时走到7.3的可能，但长期肯定会围绕均衡汇率双向波动。短期内，人民币过度贬值的可能性不大。