银行股集体拉升，机构认为要重视银行板块长期确定性配置价值丨牛熊眼

今日盘中，银行板块表现活跃，涨幅居前。截至午间收盘，西安银行、青农商行、苏州银行、南京银行等多股上涨。

33家银行股上半年赚8737亿占A股利润四成

近日，33家A股上市银行陆续披露2019年中期业绩，其中不少银行拿出了靓丽的成绩单：一方面盈利能力保持稳健，超20家利润实现两位数增长；另一方面资产质量平稳趋好，逾期率整体均较年初下降。33家A股上市银行中，超20家利润增速在10%以上，超10家利润增速创下近5年来最高水平。浦发、光大等银行营收和净利均实现两位数增长。

从净利润值来看，据Wind数据显示，33家银行归属于母公司股东的净利润合计8936.69亿元，而整个A股上市公司的净利润约为2.14万亿元，上市银行净利润占全部上市公司的41.59%。工商银行上半年实现归属母公司股东的净利润1679.31亿元，位居榜首；建设银行以1541.90亿元的净利润位居第二，农业银行和中国银行净利润也均在千亿元级别以上。五大国有银行上半年合计实现归属于母公司股东的净利润突破6000亿元大关，达6003.63亿元。工商银行、农业银行、中国银行、建设银行及交通银行上半年归属于母公司股东的净利润分别同比增长4.67%、4.88%、4.55%、4.87%、4.85%。

机构：银行板块仍然具备防御性

中银国际证券表示，短期来看，受市场对经济悲观预期影响，板块估值缺乏向上弹性。但银行板块稳健的基本面表现以及较低的估值水平（对应2019年0.82xPB）将对股价形成支撑，板块仍然具备防御性。另外，随着A股国际化脚步的加快，海外增量资金的持续流入也将利好银行，重视板块长期确定性配置价值。个股推荐受益监管压力缓释、基本面迎来改善的股份行平安银行、中信银行及基本面保持优异的招商银行、宁波银行。

东方证券指出，国内降息预期增强，企业端融资成本下行将是长期趋势，银行贷款端的定价能力将有所分化。建议关注资产端定价能力强，且负债端具有成本优势的银行。中报业绩较好的银行，仍能够带来稳健盈利及较好的确定性，建议关注估值低位的银行。个股方面，建议关注招商银行、工商银行、建设银行、常熟银行。

万联证券表示，在提高银行不良容忍度的预期下，板块资产质量预期仍偏悲观。从已公布的中期业绩看，整体经营稳健，资产质量仍向好。考虑到目前拨备仍处于高位，且银行板块整体估值不高，基本隐含了对经济前景、资产质量的悲观预期。市场整体风险偏好保持低位，银行板块的业绩确定性优势以及部分个股较高的股息率有助于板块估值的稳定，以及保持行业间的相对优势。

国信证券维持“2019年银行业景气度下行”的判断不变。理由包括：受基数影响，净息差对净利润增长的贡献在下半年压力会更大；工业企业偿债能力仍在下行，不良生成压力很难持续好转；手续费净收入增速有望对净利润增长形成正贡献，但一般不是净利润增长的决定性因素。即行业整体景气度边际下行，但考虑到板块估值处于历史较低水平，因此维持行业“超配”评级，预期回报以赚取ROE为主。个股方面继续推荐工商银行、农业银行+宁波银行、常熟银行的“哑铃型”组合。