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北京放宽“便利店售药”限制,机构认为消费升级利好医药龙头丨牛熊眼

第一财经 2019-09-17 11:17:02 听新闻

医药板块仍然能够寻得良好的结构机会,2019 年秋季,医药板块的投资将继续集中于结构性行情中的行业龙头和细分领域龙头。
医药行业优选业绩增长加速或估值合理标的丨微研报

据北京市药监局发布,目前北京市取得经营板蓝根、电子血压计、医用防护口罩等乙类非处方药和二类医疗器械销售服务资质的试点便利店共58家,主要集中在物美、京客隆、屈臣氏等连锁便利店企业。北京市药监局相关负责人表示,下一步,将持续跟踪现有售药便利店药品质量安全情况,加强监督检查,确保药品质量。

针对人员、面积、距离等企业较为关切的问题,也有明确的政策支持。其中,放宽执业药师配备要求,连锁便利店总部至少配备1名执业药师,零售门店不做单独要求。此外,豁免售药便利店相邻药店间距要求及适当放宽药品、医疗器械分类摆放要求。

中泰证券:研发创新、消费升级、制造升级成为行业长期趋势

中泰证券认为,国内处方药销售主要在公立医院进行,零售药店的销售占比不到为 10%。随着处方外流政策的持续推进,零售药店有望成为药品销售第一终端,潜在增量可达 5000 亿元。电子处方流转,处方共享平台等多项政策密集出台,推动处方外流加速落地。2019 年初以药品零售企业执业药师“挂证”行为整治为开端,行业进入整顿期,规范化和标准化管理水平逐步凸显,连锁化龙头公司有望逐步成长,市占率逐步提升。

展望未来三年,研发创新、消费升级、制造升级成为行业长期趋势,精选优质标的。

►研发创新:创新药依然是最确定的大趋势,研发创新是药品行业的未来,国家从审评到支付多维度支持创新药发展,建议布局产品管线丰富的创新药优质标的。看好恒瑞医药、复星医药等。医药服务外包向中国转移,国内创新需求大增,中国创新药服务外包迎来爆发,建议布局竞争力强的龙头企业。看好泰格医药、药明康德等。

►消费升级:医疗服务、疫苗、自费专科药和品牌中药等领域,受益于消费升级趋势,优质龙头企业有望维持快速成长。看好爱尔眼科、智飞生物、康泰生物等。

►制造升级:仿制药企业受带量采购等政策影响,估值会受到压制;但是短期业绩普遍受影响不大,而经历行业洗牌会诞生出走成本领先战略和高壁垒仿制药的新龙头,部分优质企业估值过度下杀后有估值修复机会。其余优质细分龙头,如迈瑞医疗、安图生物等。

上海证券:建议关注布局降压、降糖产品线且受益于本轮医保目录调整的上市公司

上海证券表示,在新版医保目录出台背景下,国务院常务会议要求推动国产降压、降糖药降价提质,加快推进集中招标采购,叠加城乡居民保提高高血压、糖尿病的门诊用药报销比例,有利于加速国产降压、降糖药进口替代,实现放量增长,建议关注布局降压、降糖产品线且受益于本轮医保目录调整的上市公司。

未来几年,制药、器械、疫苗等各个领域的自主研发创新产品将进入密集的上市期,研发型药企以及优质制造型企业有望持续享受政策红利,医药板块仍然能够寻得良好的结构机会。2019 年秋季,医药板块的投资将继续集中于结构性行情中的行业龙头和细分领域龙头。这是因为:

一,强者恒强的格局不断强化。因此我们需要关注龙头企业,包括行业龙头(例如创新药研发龙头恒瑞医药、医疗器械龙头迈瑞医疗、CRO 龙头药明康德等)和细分领域龙头(例如伴随诊断细分龙头艾德生物、肝素原料制剂一体化龙头健友股份、零售行业龙头一心堂、益丰药房等)。

二,医药板块总体以结构性机会为主。当前我们认为结构性机会仍然集中于非药板块(例如医疗器械、医疗服务、商业零售等)和药板块中的创新药产业链(例如CRO/CMO/CDMO 和研发型企业)。

中信建投:取消外资投资额度限制,医药核心标的有望受益

中信建投表示,取消外资投资额度限制,医药核心标的有望受益。国家外汇管理局决定取消 QFII 和 RQFII 的投资额度限制,同时 RQFII 试点国家和地区限制也一并取消。这一改革将吸引更多外资进入,优质标的股价有望上涨。以沪/深股通计算,目前重点公司中持股占流通股比例超过 20%的有恒瑞医药、云南白药、一心堂、泰格医药;在 10%-20%的有益丰药房、爱尔眼科、安图生物

中报收官,9 月进入业绩真空期,仍然建议配置高性价比品种,恒瑞医药、泰格医药、艾德生物、国药股份、老百姓、爱尔眼科、迈瑞医疗、智飞生物。同时建议投资者积极关注优势赛道的其他高性价比公司的投资机会。

责编:李燕华

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