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白酒股迎来金秋大丰收,贵州茅台再创新高,龙头公司集中度提升持续进行中丨牛熊眼

第一财经 2019-09-24 10:23:33

截至发稿,金徽酒、酒鬼酒涨逾7%,贵州茅台上涨逾2%再创新高,迎驾贡酒、山西汾酒、古井贡酒等多股纷纷拉升。
白酒股迎来金秋大丰收,贵州茅台再创新高,龙头公司集中度提升持续进行中丨牛熊眼

9月24日早盘,白酒板块盘中再度活跃,截至发稿,金徽酒、酒鬼酒涨逾7%,贵州茅台上涨逾2%再创新高,迎驾贡酒、山西汾酒、古井贡酒等多股纷纷拉升。

距十一黄金周的到来只有一个星期的时间,白酒消费还处于旺季之中。不过,目前而言,行业中的高端白酒更值得关注,这一点也反映在了2019年上半年的业绩中。

据悉,白酒板块内的贵州茅台、五粮液、洋河股份以及泸州老窖,合计营收在今年上半年达到了906.51亿元,在白酒上市公司总营收中占比为72.27%,相比去年同期的72.16%进一步提升。

具体而言,今年上半年的业绩显示,白酒板块合计实现收入1283.14亿元,同比增长了19.2%;整个板块的归母净利润则达到了422.9亿元,同比增长了25.8%。

分价格带来看,高端白酒贵州茅台、五粮液、泸州老窖今年上半年的营收同比增长了21%;同期归母净利润同比增长了29%。

洋河股份、山西汾酒、水井坊等次高端白酒今年上半年的营收同比增长了15.7%;同期归母净利润同比增长了14.8%。

而顺鑫农业、古井贡酒、今世缘等中高端白酒今年上半年的营收同比增长了17.7%;同期的净利润同比增长了24.2%。

此外,资料显示,今年上半年,五粮液、洋河、郎酒等企业都进行了一定程度的涨价,且主角是一些偏高端白酒企业。

中信建投认为,高端白酒中报整体实现稳健增长,量价齐升趋势显著。从长期看,高端市场受益于富裕人群增加,这一趋势预计将至少持续至2025年,使高端白酒需求量(销量)保持年均10~15%增速;分企业看,茅台已经拉开与第二名的差距,超高端地位不断稳固确立,相对地,五粮液站上千元价格带,确立这一价格带的优势地位,量、价空间均非常可观,泸州老窖采取跟随策略,国窖1573亦可从高端白酒景气行情受益。中报披露结束,中长期看白酒龙头公司集中度提升的趋势持续进行中。当前茅台31.4X,五粮液28.9X,重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、水井坊、今世缘和顺鑫农业。

方正证券认为,白酒行业趋势继续向好,高端业绩确定性强,看好明年保持 20-30%以上稳健增长,核心龙头还有提价超预期的可能;但次高端目前分歧仍较大,认可度不高,但成长趋势好、弹性大、预期低,持续的业绩增长会逐步打消市场疑虑。白酒板块经过一年来的预期大幅修正后,行业不会再出现去年四季度的过度悲观情况,如今市场走强,建议趁股价调整积极布局、调仓换股。推荐个股:贵州茅台、五粮液、口子窖、古井贡酒、今世缘、泸州老窖、洋河股份、老白干酒、山西汾酒等。

中银国际认为,白酒三季度业绩有望维持较快增速。根据草根调研,白酒中秋销售情况基本符合预期,行业出现大级别风险的概率低。重点看好有安全边际、未来业绩持续超预期概率高的优质企业,继续推荐山西汾酒、贵州茅台、顺鑫农业,适当关注低估值的迎驾贡酒、口子窖。

责编:罗懿

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