中信证券指出,苏宁易购是国内领先的全渠道零售龙头公司,家电品类领先地位稳固、快消&百货类目通过收购补齐短板,生态布局完善。当前市值已较为充分地反映了各类悲观预期(全品类运营能力、整合提效能力、线下大店同店下滑等),后续重点关注家电行业回暖和公司各业务板块发挥协同效应,经营效率提升。分部考虑公司零售、物流和金融业务价值,给予目标价14.92元,维持“买入”评级。
存量市场竞争导向是结构升级,彩电呈现智能化、大屏化、节能化、追求性价比等发展趋势。
多位零售商透露,县级家电市场的增长相对比较明显,空调市场一枝独秀,以旧换新“国补”政策刺激了消费,同时家电市场竞争加剧。
洗碗机、嵌入式微蒸烤、扫地机器人等趋势性家电的需求,在以旧换新补贴政策的刺激下释放。
2025年苏宁易购明确核心经营目标为“在经营层面实现全面盈利”。
在国家规定补贴的8类家电产品之外,上海增加对扫地机器人、吸尘器、空气净化器等家电家装和适老化产品的补贴。