银行股10月市值暴涨近4000亿，领涨行业指数，三条主线掘金板块丨牛熊眼

10月14日截至收盘，银行指数大涨超过2%，位居行业指数涨幅榜第四位。个股方面，紫金银行和青岛银行涨停，光大银行盘中一度涨停，收盘大涨近7%，青农商行、西安银行等10多只个股涨幅超过2%。

最新数据显示，银行指数10月以来累计涨幅达到6.66%，领涨各大行业，33只银行股A股总市值10月以来增加了3754亿元。其中，工商银行市值增加超过500亿元居首。招商银行、浦发银行、农业银行等多只个股市值增超300亿元。

消息面上，10月12日，央行发布《标准化债权类资产认定规则（征求意见稿）》。规则所称的标准化债权类资产是指依法发行的债券、资产支持证券等固定收益证券，主要包括国债、中央银行票据、地方政府债券、政府支持机构债券、金融债券、非金融企业债务融资工具、公司债券、企业债券、国际机构债券、同业存单、信贷资产支持证券、资产支持票据、证券交易所挂牌交易的资产支持证券，以及固定收益类公开募集证券投资基金等。

另外，近期财政部发布《金融企业财务规则（征求意见稿）》，要求拨备覆盖率基本标准为150%，对于超过监管要求2倍以上，应视为存在隐藏利润的倾向，要对超额计提部分还原成未分配利润进行分配。

值得注意的是，近期北向资金也有明显的增持银行股的迹象。截至10月11日，北向资金对平安银行、招商银行的增持金额分别达到44.28亿元和43.07亿元。对民生银行、浦发银行的增持金额也都超过14亿元。

中信证券指出，9月底以来银行板块关注度和交投显著回升，驱动板块上行（尤其是部分基本面较优的个股股价表现远超行业指数）。银行三季报业绩有望延续稳健表现，建议投资者用长线思维看待投资价值。投资组合上，优选具备个股特色的招商银行和平安银行，关注低估值的兴业银行、工商银行、中国银行，以及高成长性的常熟银行。

华泰证券认为，四季度银行板块投资机会突出。一方面政策呵护力度加大，基本面继续稳健向好，存在基本面预期差。政策利好包括财政部拟规范银行“藏利润”，对中长期利润释放形成利好；全面降准+定向降准，流动性合理充裕，保持同业利率持续低位运行，规范存款竞争，降低负债成本；建立资本补充长效机制，增强资产投放能力。预计上市银行三季报有望继续稳中向好，资产增速较6月末微降、息差保持稳定、资产质量仍保持向好态势。另一方面PB处于历史较低水平，股息率优势凸显。三季报出炉有望驱动估值提升，推荐光大银行、平安银行、常熟银行、招商银行、成都银行。

国泰君安认为，近期银行股上涨逻辑为基本面温和改善前提下的核心资产估值修复，首选优秀中型银行，推荐排序：①高性价比组合：兴业银行、平安银行、光大银行、南京银行、邮储银行（H.K），特别强调兴业银行和光大银行；②优秀银行组合：招商银行、宁波银行。

国盛证券表示看好银行板块Q4的投资价值，当前银行(申万)指数估值水平为0.82x，对应上市银行隐含不良率超过10%(19H实际不良率仅 1.48%)，安全边际较足，性价比优。板块股息率在4%左右，国有大行股息率大多在4.5%以上，远高于十年期国债收益率3%左右的水平; 行业不良认定逐步趋严，资产质量为近年来“最干净、扎实”，利于估值提升; 扩大资本市场对外开放的背景下，外资持续流入的趋势不变，各类投资风格中价值投资占比将有所提升，利好银行板块。个股关注3条主线:

1、零售或小微业务领先，市场化程度最高，且风控最强的银行:常熟银行，招商银行;

2、改善势头较好，业务发展潜力较大的品种:光大银行、平安银行;

3、超低估值+高股息率，关注大行的补涨机会。