10月16日,韩国央行正如市场预期般的宣布将基准利率下调25个基点至1.25%,追平历史最低水平,这也是该行年内第二次下调政策利率,以期缓解经济放缓以及价格增长疲软的问题。
韩国降息符合预期
韩国央行行长李柱烈在新闻发布会上强调,该行仍有进一步采取政策措施的空间,并且否认了年内两次降息意味着开启持续降息通道。在被问及是否会跟随欧洲央行祭出非常规政策工具时,李柱烈表示目前考虑量化宽松政策为时尚早。
随后韩国央行在报告中提出,预计经济增长将低于7月的预测,今年经济增速将低于2.2%,通货膨胀率也将在一段时间内低于此前预期水平,在0%左右波动,预计2020年后将上升至1%。韩国央行表示,将观察年内两次降息的效果, 判断是否需要继续调整政策宽松程度。
韩国央行降息降息消息公布后,美元对韩元上涨约0.4%,最高报1189.35。韩国KOSPI指数开盘上涨0.64%,盘中涨幅一直维持在0.6%左右,最高报2090.01点。
分析人士认为,韩国央行此次降息完全符合预期。韩国经济形势已经十分严峻,9月份出口连续第10个月下降,8月份工业产值萎缩程度也超出市场预期,与此同时,消费者价格与生产者价格都呈现下降趋势。
美银美林经济学家欧恩(Kathleen Oh)表示,经济数据显示出韩国央行应立即降息,没有继续观望的空间,政策制定者应该优先考虑如何保证增长,贸易摩擦的影响丝毫没有结束迹象。
值得注意的是,韩国央行只是近期各国央行“降息潮”中的一员,全球贸易摩擦抑制经济增长,各国反弹动力不足甚至出现经济衰退的迹象。国际货币基金组织(IMF)在10月15日最新发布的《世界经济展望》(WEO)报告中也表达了对于全球经济放缓的担忧。
IMF下调了2019年全球经济增速预测至3%,成为2008年金融危机以来的最低增速预测,这也是自2017年全球同步回升时期经济增长率达到3.8%以来的一次严重倒退。
IMF认为,经济增长乏力的主要原因在于贸易壁垒不断增加,贸易和地缘政治相关不确定性升高,同时一些特殊因素在若干新兴市场经济体造成了宏观经济压力,以及发达经济体生产率增长缓慢和人口老龄化等结构因素。其中,贸易不确定性以及全球制造业活动的大幅放缓成为主要拖累因素。
此外值得注意的是,受累于全球贸易摩擦,今年上半年全球贸易额增速仅为1%,创下2012年来的最慢。IMF预测,全年贸易额增速将由去年的3.6%,大幅下滑至今年的1.1%,远低于GDP3%的增速,打破了一直以来全球贸易额增速快于GDP增速的规律。
IMF依旧看好亚洲
尽管韩国经济数据表现并不理想,但从全球各区域来看,IMF依然认为亚洲新兴市场是未来全球经济增长的领头羊。
IMF预计,今明两年亚洲新兴市场经济增速能够达到5.9%和6%,较7月下调了0.3%和0.2%。就2019年来看,中国和印度是全球经济增长最快的国家,GDP增速均为6.1%,中国积极的财政政策有效的抵御了一部分外部风险。欧元区则成为增长最慢的地区,整体经济增速为1.2%,其中意大利表现最差,增速为零;欧元区经济增长的火车头—德国,经济增速也只有0.5%,饱受脱欧困扰的英国2019年预计增长为1.2%。
对于全球普遍面临的经济下滑压力,IMF给出建议称,首先需要消除贸易壁垒,加强区域和国家间的协作,抑制地缘紧张局势;实施积极地货币政策与财政政策。
IMF乐观预期,到2020年,受到新兴市场经济回暖的提振,全球经济将温和回升至3.4%。
IMF在4月的《世界经济展望》中预测,日本今年经济增速将从2023年的1.9%放缓至0.9%,2025年则为1%。
IMF建议,央行在确定通胀目标路径清晰前,应保持政策谨慎。
此次301调查的政治性和经济性特点明显大于法律性,并可能改变全球造船业的生态环境和竞争条件。
年中有望开启降息周期,全年频率或在3到4次,降息预期博弈仍是主旋律。