格力电器高管层加入珠海明骏成数大，15%股权分羹几何？

当高瓴资本在格力电器（000651.SZ）“混改”中取胜、将成为这家空调龙头新的大股东的消息发布之后，格力电器10月29日股价应声上涨4.38%至59.39元，市值冲上3572.74亿元的新高。

高瓴资本旗下参与这次格力电器“混改”的珠海明骏投资合伙企业（有限合伙）（下称珠海明骏），已经向格力电器的高管团队发出合作邀请，格力电器高管层会否加入珠海明骏，成为热点。

第一财经记者通过天眼查发现，珠海明骏的两个股东分别是深圳高瓴瀚盈投资和珠海贤盈股权投资合伙企业（下称珠海贤盈）。而珠海贤盈的三个股东分别是珠海毓秀投资管理有限公司（下称珠海毓秀）、明珠熠辉投资有限公司（下称明珠熠辉）和HH Mansion Holdings (HK) Limited。

值得关注的是，明珠熠辉成立于2019年8月8日，明珠熠辉又是珠海毓秀、珠海贤盈、珠海熠辉投资管理合伙企业（有限合伙）的投资方。目前，明珠熠辉与格力电器董事长兼总裁董明珠之间是否有关联，尚不清楚。

格力电器的高管层会否成为珠海明骏的合伙方之一，将以什么形成加入，珠海明骏从格力集团收购的格力电器15%股权中多少比例会分给管理层？对于这些问题，格力电器方面至今三缄其口。

一位不愿意透露姓名的资深证券分析师认为，格力电器高管层目前没有太多选项。公司“混改”过程比较顺利，接手方高瓴资本懂家电行业，有利于格力电器今后稳步发展，预期多元化可能会放缓，国际化会加速，分红政策会延续。

“如果要增加在上市公司的话语权，那么格力电器高管层就会考虑加入珠海明骏；如果仅是想拿点股权激励，那么之前格力电器高管层就不会设立合伙企业。”这位分析师说，当然即使加入珠海明俊，格力电器高管层也只是比在“混改”中“什么都捞不到”好一点而已。

一位接近格力电器的人士也预计，为了保证团队稳定并得到董明珠的支持，收购方高瓴资本会与管理层谈一些条件，如股权激励。格力管理层暂时没有不加入珠海明骏的理由，除非出局。

另一位接近格力电器的人士则认为，因为董明珠在格力电器高管团队的合伙企业“珠海格臻投资管理合伙企业（有限合伙）”中控股95.2%，所以格力高管团队是否加入珠海明骏，关键看高瓴资本抛出的合作方案是否符合董明珠的盘算，看董明珠手中还有什么牌或者有什么交换条件。

在一家市场调研公司的高管看来，高瓴对家电产业的熟悉程度、触角的广泛度做得非常好，但是它与格力电器的专业化结合，下一步如何走有待观察。

格力空调某地区销售相关负责人估计，格力电器高管团队的合伙企业融入珠海明骏合伙企业，操作很简单，这有利于稳定格力电器的高管团队。珠海明俊接手格力电器15%股权后，将分多少给格力电器的高管团队，还得看双方怎么谈。相信高瓴入主后，格力电器仍然由董明珠团队来打理。