郑糖增仓破位上行 行情能否延续？丨大宗商品

本周四郑糖期货增仓18万手，价格上行突破前期5640元/吨阻力位，是通胀预期和减产预期下提前开始的基差回归行情。

新榨季全球食糖存在300万吨缺口，全球角度来看是处于上涨周期的初期。但印度库存以及补贴导致原糖难以突破13美分/磅。

国内产销率较好导致现货价格较为坚挺，现货价格在6000元/吨水平，1月合约短期可能继续偏强运行。进口糖利润水平较好，进口数量恢复会缓解国内偏紧状态，明年还存在着降低部分国家进口食糖关税的不确定性，明年三季度前糖价存在着回落的压力。操作上，5月合约有一定压力，可以做空5-1价差。