苹果股价再刷新高，“iPhone 11+可穿戴设备”带动业绩，关注产业链机会丨牛熊眼

11月1日，苹果股价再刷历史新高，至253.07美元/股，年初至今累涨62.5%，总市值报1.12万亿美元。

消息面上，苹果10月31日公布2019财年第四财季业绩报告，披露公司实现营收640.40亿美元，高于市场平均预期630.1亿美元。较去年同期的629亿美元增长2 %；其中净利润为136.86亿美元，较去年同期的141.25亿美元下滑3%。同时，本季度每股收益为3.03美元，超出市场预期的2.84美元，较去年同期的2.91美元增长4.12%。

财报显示在截至9月28日的2019财年第四财季，iPhone营收333.62亿美元，依旧贡献了苹果过半的营收，在苹果该季640.4亿美元营收中所占的比重为52.1%。截至9月28日的第四财季，也是iPhone 11系列开售的第一个财季，将iPhone的营收同上一财季和上一财年同期相比，也能看出新iPhone在市场上的表现。

除去iPhone 11，苹果业绩亮眼，可穿戴设备也“功不可没”。苹果首席执行官蒂姆·库克表示：“除了iPhone，我们的年增长率为17%，而可穿戴设备的年增长率远高于50%，这延续了苹果手表和AirPods推动的加速增长的强劲势头。”

包括颇受欢迎的AirPods耳机在内的可穿戴设备是苹果增长最快的部分，该季度收入增长54%，达到65.2亿美元。此外，10月29日，苹果正式发布了全新的AirPods Pro入耳式耳机，支持主动降噪功能，并且可以实现最长4.5小时续航。该产品于10月30日起正式发售，售价249美元，国内售价为1999元。

国泰君安表示，随着苹果豪华的新产品和服务内容的推出、新系列iPhone的强劲需求、再加上即将到来的传统购物季，有理由期待苹果第四自然季度交出的财报会更加亮眼。展望2020年，预计新一代平价版苹果将在春季面世。大量用户的置换需求加上价格优势，苹果将迎来新一轮的销售冲击波。考虑到Apple TV+、iCloud、Apple Music和Apple Srore等服务业务营收的增长，苹果有望再次打破销售纪录。但对苹果在5G市场持观望态度，首先5G成本偏高，苹果很难通过类似iPhone 11的价格优势赢得客户，其次苹果入局较晚， 5G市场群雄逐鹿，各显神通，苹果能否站稳脚跟还有待市场检验。

平安证券认为，制定较低的iPhone 11发行价给消费者更多的选择，是苹果在今年刺激出货的重要市场操作。另外，在智能穿戴领域，Airpods出货超预期，预计2019年出货有望超过6000万只，同比增速超过100%，看好TWS耳机产业链。建议关注立讯精密、领益智造、歌尔声学、蓝思科技、信维通信等。

招商证券表示，苹果链Q3业绩整体盈利维持不错趋势，持续看好苹果产业链趋势，iPhone11销售超预期，明年上半年的SE2发布，以及下半年5G大改版发布，将带来iPhone产业链四季度和明年业绩持续好于预期，而苹果可穿戴产品继续看好Airpods和Watch产业链，尤其是高端降噪版耳机表现，首推立讯精密，因其在苹果无线耳机和手表的绝佳卡位和导入，以及在今明年苹果核心零部件的份额和盈利能力提升，公司四季度以及明年业绩望持续超越市场预期。另外，看好明年进入大年并逐步确认苹果创新和组织改革落地的大族激光，受益今年苹果后盖凸台设计和明年前盖板大幅创新、Q3出现业绩拐点的蓝思科技，此外，还建议关注鹏鼎控股、歌尔股份、领益智造、信维通信、工业富联、东山精密、水晶光电、长盈精密、欣旺达、德赛西威等。