5G进入落地应用阶段，5G+云+物联网演绎通信主线行情丨牛熊眼

11月21日，工业和信息化部副部长陈肇雄在世界5G大会上表示，5G已进入应用推广的关键阶段，目前已经跨过标准制定研发试验阶段，进入到了落地应用阶段，形成了全球统一标准系统。5G发展步入下半场，各方要共同解决标准、网络安全等方面的深层次瓶颈制约，合理打通5G应用推广的壁垒，继续建立5G融合技术标准体系，满足各垂直行业差异化发展需求。加快网络部署，夯实行业基础，推进规模化的网络设施建设，加强重点行业5G网络优先覆盖，筑牢安全防线，保障应用安全。

华为公司轮值董事长徐直军表示，中国有条件建成全球最好的5G，无论在频谱资源、基站建设数量，还是消费能力、消费者认知和需求，以及行业、企业的参与度和政府的支持等各个方面都是全球最好的。“中国拥有最完善的终端产业链和全球领先5G技术，中国企业智能手机出货量占比全球超过50%，只要充分发挥我们的优势，就能够做成全球最好的5G。”

国融证券表示，在SA技术成熟后，将会迎来下一波5G基站建设高峰期，预计时间大概为2020年下半年启动。基站侧角度，5G将在2020年开始进入基站建设高峰，SA仍是运营商建设的主流方案。因此设备商以及基站产业链相关元件供应商将充分受益。建议关注中兴通讯、深南电路、华工科技、光迅科技等。终端侧角度，随着5G手机换机潮的来临，以及新型终端的渗透快速提升，终端产品及上游元器件产业链将充分受益。建议关注射频、光学领域相关元器件主力生产厂商，如信维通信、环旭电子等。

国联证券认为，目前5G在中国已经正式商用，5G建设和应用端出现良好的匹配，5G生态构建正当时，预计明年开始运营商5G基建投资有望大幅提升，预计未来五年板块公司业绩将出现边际改善、业绩增长、业绩兑现以及最后一个周期结束时的业绩下滑这样一个过程，目前仍然处在第一阶段时点，仍然极具配置价值。同时，物联网和云计算仍然处在高速增长中，和通信的资本开支周期弱相关，也建议关注各个板块的头部公司。2020年，建议关注中兴通讯、烽火通信、光迅科技、中国联通、网宿科技。

渤海证券表示，以联通中兴为代表的大盘蓝筹股走势趋于稳定。目前通信板块的主要逻辑还是5G建设进程加速，年底前国内布设十几万5G站将激发整个产业链的景气度,同时华为产业链生态的调整，业务国内一些短板配件厂商提供了充分的成长壮大的空间，这也是滤波器，散热器件以及射频器件厂商持续走强的内在驱动力。当然这里面也少不了科技ETF和MSCI被动型基金配置所带来的助力。随着年底运营商明年5G网络建设的规划出台，国内5G网络建设将快速推进，行业内主流厂商的业绩预期有望逐步兑现，市场的估值得到有效的提高。推荐5G品种中际旭创和泛在物联网品种岷江水电。

国盛证券认为，5G+云+物联网演绎通信主线行情。三季报通信行业虽因青黄不接而预期下修，但随着招标临近，各省陆续借货开工，5G产业链有望再度走强。另一方面，因为海外云厂商资本开支上修，叠加谷歌、华为发力应用端，5G+云+物联网三方共振，2020年通信景气度将持续上行。

云计算：从收入端来看，云服务保持高行业增速，成为巨头发力重点。从资本开支来看，马太效应逐现，跑马圈地过程中，各家将持续增加基础设施建设力度，资本开支回暖仍将延续，产业链拐点逐步确立。相关标的，网络设备、终端：星网锐捷、深信服、紫光股份；IDC：宝信软件、光环新网、数据港、奥飞数据等。

5G：云游戏上线标志着5G应用端的重大突破，对于整体产业链信心极大鼓舞。另一方面，因为云游戏对于云计算，特别是边缘计算有很强需求，带动相关网络设备、IDC、CDN的需求提升。相关标的，光通信：新易盛、天孚通信、太辰光、中际旭创、剑桥科技等；PCB：华正新材、生益科技、沪电股份、深南电路等。

物联网：华为上架HMS服务，智能生活时代加速到来，物联网持续高景气。结合华为在智能家居的多点布局，参考小米等厂商在AIoT领域发力，物联网将持续高景气度。相关标的：移为通信、乐鑫科技、移远通信、广和通等。