“资本也希望能够找到发展效率最高的企业,如果对中国经济进行把脉,过去三十年时间里,中国有些企业竞争效率低下,被淘汰了,对整个经济来讲是好事。”红杉资本全球执行合伙人沈南鹏在2019“创新经济论坛”上表示。
当前中国经济正处于转型阶段,在从基础设施驱动的经济转为消费驱动的经济时,优胜劣汰正在发生。
转型中,传统经济和创新经济在竞争中共同发展。沈南鹏认为,很多企业可以实现自我创新,同时,在国内的行业竞争中脱颖而出的企业,也具备国际竞争力。
“中国有很多垂直行业,市场非常大,无论在深度还是广度方面,健康、教育、汽车等行业都面临提高效率的问题,但它们都可以进行自我创新。这些企业其实在国内已经打过很多场‘仗’了,它们在国际上也可以存活下来。”沈南鹏说。
从中国的国际发展来看,沈南鹏认为,在半导体、生物技术等领域,中国此前的发展较为落后,但是现在已赶上来了。尤其对于半导体、生物技术类型企业,目前上市审批程序相应改进。同时,上述领域内的创业公司逐渐建立,可能在未来形成一股竞争力量。
国内经济发展方面,他认为,目前中国国内经济发展质量有了很大改善,供给侧改革成效明显,通过技术突破带来的创新令人振奋。
而从一级市场来看,中国风险投资蓬勃发展,过去十年被认为是VC/PE风光发展的阶段。在此时期,创新成为主旋律。
创新也体现为传统行业的变革。沈南鹏认为“传统公司不再传统”。例如,传统企业也在实现技术化,可以使用电子商务、社交媒体等来改善内部管理。技术的应用不再限于大型技术公司或者互联网公司,传统公司也在实现数字化。
另一方面,新经济的发展催生独角兽。但沈南鹏认为,市场不仅需要“独角兽”,服务行业的中小企业也具有发展前景。
“过去我们总是追寻大的公司,但是有些公司可能不能成为几十亿的独角兽,我们需要服务行业的中小企业,中国的服务业可能是更有前景的。”沈南鹏说。
包括股票期权和限售股在内,Reddit完全摊薄后的估值接近64亿美元。
亚布力论坛年会上,多位投资人嘉宾表示会关注能提升生产力和生产效率的领域和企业。赛富亚洲投资基金创始管理合伙人阎炎表示,除中美资本市场的联系中断之外,资本市场里市场性行为变得越来越萎缩。
文章主要讨论了2023年全球一级市场的变化,包括市场温度高于往年,一级市场上半年偶尔回暖,后又一寒至今,投资人投资减少,募集不到新的资金,历史项目又退不出,各种混乱。作者认为,这是全球一级市场的空窗时间,机构和个体的生存成为现实。在市场空窗时间,投资人可以选择休息,或者逆水行舟,在黑暗的隧道中摸索前行。对于一级市场来说,这也是认知重塑、机构洗牌、业务转型的阶段。文章还讨论了募资、管退、退哺募和业务转型等概念,以及美元基金退居二线,市场化人民币基金崛起,产业资本崛起等问题。
美元基金面临压力,人民币基金也无法躺平。
ChatGPT引发新一轮热度,但由于国内大模型技术发展与应用落地并未形成共识,同时行业面临着成本、人才、商业化等不同层面挑战,摆在创业者群体面前的,仍是一条漫漫长征路。