安永：近五成中国企业高管积极寻求并购

约56%的中国受访者认为全球并购市场在未来12个月将改善，46%的中国企业高管预计在未来12个月积极寻求并购交易。从行业来看，生命科学、媒体和娱乐、科技领域是未来12个月内中国企业积极寻求收购活跃度最高的行业，比例分别高达85%、75%和54%。这是安永日前发布的《全球资本信心晴雨表》中的调查结果。

“我们看到全球受访者里，完成交易的数量略有下滑，和去年同期比。但是中国市场仍然表现强劲，逆势上扬。”安永交易咨询服务合伙人常莹对第一财经记者表示。

从整体行业表现来看，跨境并购在近两年出现量价齐跌的情况。证监会网站数据显示，2018年到今年9月底，全市场并购重组交易中，涉及到跨境并购312单。不过，尽管中国企业面临海外投资挑战，高管层并购意愿依然强劲。

根据安永的调查，56%的中国受访者预计全球并购市场在未来12个月有所改善。安永在今年8月到9月间对超过2900位全球企业高管进行访问，这些高管来自45个国家或地区，从事的行业涵盖14个行业领域，上述两千余人中176名来自中国。其中，有1513名受访高管担任首席执行官、首席财务官或其他高级管理职位。

记者关注到，补充当前业务模式的补强型收购（66%）和改变企业运营、数字化和拓展服务客户新途径的过渡能力收购（23%）更受大多数中国企业青睐，用于转型现有业务。

而从宏观环境来看，目前，贸易问题、地缘政治等不确定性所带来的挑战正在给以出口为导向的国家和地区带来下行压力。上述情况给跨境并购带来哪些挑战？

“实际上，并购交易通常是公司以主动态势应对不断变化的最快途径。”常莹认为，尽管存在对地缘政治或经济增速放缓的担忧，但企业仍在积极寻求并购，以应对当前和潜在的增长障碍。

她进一步表示，经济衰退短期内对资本市场并非一个特别大的威胁，越来越多企业通过剥离资产或撤资的方式释放一些资金。“并购市场和经济周期有一定抗周期性，更多的是看企业自身发展阶段是不是到了并购的阶段。”

与此同时，低利率阶段的到来也给并购交易带来时间窗口。安永华北地区交易咨询主管合伙人朱亚明表示， 从全球来看，企业有机会利用当前低利率的环境来优化其资本结构，以防范潜在风险。企业应该利用目前市场的条件重新评估其业务组合中的薄弱环节，剥离不属于其未来增长战略的资产。

一方面是挑战，另一方面是机遇，比如数字化转型。

安永帕特侬交易咨询合伙人周洁崎告诉记者，数字化转型使得许多行业的进入壁垒在发生变化，企业需要了解其行业格局的生态系统，以便确定他们的最佳发展方向。

“行业壁垒可能随着技术的发展时间的推移，概念可能会越来越模糊。因为部分科技企业同时具备金融、科技、电商属性，盘子很大。企业未来竞争的图景会越来越复杂和多元。” 周洁崎表示。

此外，“一带一路”也为跨境并购提供了机遇。市场有观点认为，随着供给侧改革进一步深入、国内产业升级及“一带一路”倡议的战略指引，中国企业海外战略发展并购在未来几年将呈活跃态势。

证监会副主席阎庆民在11月初表示，证监会积极支持鼓励境内上市公司发挥自身的技术、业务、融资渠道优势，结合“一带一路”沿线国家地区企业的特点需求，通过跨境并购方式走出去，加强合作交流，推动业务和拓展市场，共同提升市场竞争力，开创好互利共盈的局面。