A股周一见 | 机构砸盘白马股 低位周期股或迎机会

潮水褪去，才知道谁在裸泳。

行情走势过山车，这滋味对股民来说不好受。本周初，在央行下调逆回购利率的影响下，大盘连续两日走强，创业板表现尤为突出单日涨幅逼近3%，不少投资者以为指数要向上突破时，A股180度大变脸，隔日便“反杀”，尤其是机构抱团的消费、科技股领跌。指数连续调整三个交易日，沪指最终憾失2900点整数关口。

（上证指数走势图）

行业表现方面，机构资金有高低切换倾向，建筑、有色等低位周期板块开始活跃，贵州茅台（600519.SH）、歌尔声学等高位消费、科技股领跌。游资等活跃资金重点“关照”云游戏股，其它板块、题材股则表现一般。

对于大白马股的杀跌，平安证券首席投顾李信军分析，其实市场的基本面近期并无太大变化，有些情况甚至还在变好，比如说资金价格在下行，国债收益率也在下行，这些都有利于中小盘股估值进一步延展。此次杀跌，可能与机构年终业绩考核有很大关系，有的机构为了保住业绩排名，保住奖金，也为了来年更加顺利地发行基金，可能会兑现收益。

重要新闻

5G标准必要专利我国拥有量居全球首位

人民日报消息，记者日前从首届世界5G大会上获悉，在全球5G标准必要专利声明中，来自我国企业的占34%，居全球排行榜首位。据北京市经信局统计数据显示，截至2019年3月，共有25家企业披露了1.3万多族5G标准必要专利，其中来自华为的占20%，位居全球企业第一位。

新华网：莫要把区块链这部经念歪

新华网评论文章称，最近，“区块链”火了。从居高不下的热度中，可以感受到企业、机构对区块链技术和产业发展的热情，但一些地方出现的“虚火”过旺、操作跑偏等现象也不容忽视。好经莫要念歪了，区块链不能成为炒作的“噱头”、行骗的“招牌”，区块链发展更不能陷入急功近利、热衷赚“快钱”的歧途。

证监会副主席李超：外资流入股票市场超2400亿元

证监会副主席李超指出，今年以来，外资持续流入中国股票市场和债券市场，其中流入股票市场超过2400亿元，显示出国际投资者对中国资本市场改革和经济长期健康发展的信心。

证监会核发2家企业IPO批文

近日，证监会按法定程序核准了以下企业的首发申请：成都燃气集团股份有限公司，深圳市锐明技术股份有限公司。上述企业及其承销商将分别与交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。

邮储银行等5只新股下周申购

新股市场方面，硕世生物（688399.SH）、卓易信息（688258.SH）、佰仁医疗（688198.SH）、江苏北人（688218.SH）、邮储银行等5只新股下周申购。

机构看市

安信证券：短期来看，经济增长尚难言见底、通胀预期存在上行风险、股票市场供给增加，预计市场短期仍将以震荡下移态势为主。但这些对市场的制约因素目前看基本是阶段性的，中长期经济新旧动能转换趋势以及流动性状态依然抱乐观预期。

海通证券：现在上证指数在2900点附近水平，A股估值水平整体也较低。今年1月初2440点之后的上涨定性是反转而不是反弹，熊市已经结束，牛市已经开始。

中原证券：2020年A股将震荡上行，有望迎来熊牛切换虽然2020年A股将与2013年类似同处于估值修复期，且面临朱格拉周期见顶回落压力。但在内外货币政策保持宽松、资本市场改革开放加快推进的环境中，2020年A股中枢将震荡上行，补库存将决定熊牛切换时点，以估值驱动为主，业绩驱动跟进，全年走势预计前低后高。

板块掘金

10月发电量有所增长，煤炭供给持续宽松

10月份我国全国发电量实现5714亿千瓦时，同比增长4.0%。2019年10月，我国实现原煤产量为3.2亿吨，同比增长4.4%，同时煤炭进口2569万吨，同比增加11.29%。

中信建投表示，随着市场化电量比例的大幅提升，发电企业让利能力和意愿将明显减弱，火电板块业绩企稳回升的趋势有望持续。

当前时点，重点推荐风电资产持续增长、火电业绩触底改善的二线地方电力吉电股份（000875.SZ）；水电方面，推荐高分红的稳健标的长江电力（600900.SH）。

天然气方面，重点推荐在上游拥有优质煤层气资源，并且具有确定性产能增长的新天然气（603393.SH），以及下游用户规模不断扩张、气源结构逐步优化、LNG接收站已经投产的深圳燃气（601139.SH）。

基建回暖确定性增强，上游建材弹性大

在当前经济下行趋势加大的形势下，逆周期调节有望进一步加深。在制造业和房地产投资有限制的情况下，基建投资至关重要，前三季度央企订单的放量已印证行业预期的改善，基建托底预期持续下，基建有望得到进一步修复。

产业链上来看：

一是重点关注上游的水泥建材，赛道最好，短期还有涨价的驱动。产业链相关标的包括：海螺水泥（600585.SH）)、华新水泥（600801.SH；900933.SH）、塔牌集团（002233.SZ）等。

二是适当关注稳定增长，具有估值优势，有望估值修复的建筑央企。产业链相关标的包括：中国铁建（601186.SH）、中国交建（601800.SH）、中国建筑（601668.SH）等。

三是适当关注低估值的设计与路桥梁优质标的。产业链相关标的包括：中设集团（603018.SH）、苏交科（300284.SZ）、山东路桥（000498.SZ）、成都路桥（002628.SZ）等。

（绝对值 董正玉）