抱团白马股集体重挫，“核心资产”筹码松动是风险还是机会

上周五正当A股市场下破2900点之时，白马股集体大跌，核心资产纷纷遭遇卖空，而背后卖家的轮廓也渐次清晰。

11月22日，早盘向好的股市遭遇突袭，多只高位白马股突然集中出现卖盘，此后市场持续杀跌。基金重仓股跌幅尤其惨重，粗略统计，这批白马股市值蒸发近2000亿元。

“一些人交出筹码套现了。”11月22日晚间，北京某公募基金人士在与记者私下交流时透露。

第一财经统计，此次“白马股惨案”中受伤严重的股票，不少股价都在最近创下历史新高，也都是机构口中的“核心资产”。

白马股“惨案”

11月22日早盘开盘后，股市一片向好，但不久突然遭到卖方袭击，高位股、核心资产纷纷出现大笔卖盘，此后市场持续杀跌。

截至当日收盘，医药生物、食品饮料、电子等消费股跌幅居前，传媒、计算机、通信板块也表现低迷。医药生物板块，正川股份、我武生物、爱朋医疗等不少前期大涨股跌停。

消费电子板块成为另一下跌重要分支，圣邦股份跌停，蓝思科技、歌尔股份跌超7%，卓胜微、立讯精密、硕贝德等明星股集体走低。此外，此前明星板块白酒也出现大面积下挫，今世缘、山西汾酒跌超4%，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、酒鬼酒等均跌约3%。

几乎无一例外，这批大跌的明星股中，很多都是基金“抱团”的重仓股。今年全年来看，基金经理们不约而同“抱团”的结果，就是创造了大批的牛股。

第一财经统计，公募基金重仓股中，今年以来有9只涨幅超过100%，分别是领益智造、立讯精密、汇顶科技、长春高新、五粮液、泸州老窖、爱尔眼科、贵州茅台和恒瑞医药，其中领益智造、立讯精密涨幅超过200%，分别为328%和205.6%，且均在今年创出了历史新高。

其中，领益智造、立讯精密、长春高新、爱尔眼科、贵州茅台和恒瑞医药这六家最高价均出现在11月，贵州茅台和创业板龙头爱尔眼科则同时在11月19日创出历史新高。

据了解，此次杀跌不排除是多只基金的突然集中套现。临近年底，基金排名大战开始上演，而排名又直接关乎到业绩的考核。

龙虎榜显示，22日我武生物卖出金额前五名均来自于机构席位，合计卖出约1.16亿；同样大博医疗的前五大卖出席位中，四个席位来自于机构。

“周五的调整也在情理之中。因为本身市场就需要调整，到现在为止很多基金的收益丰厚，上周出现了一些利空信息，于是有人借着负面信息来兑现一波收益。”23日，上海某公募70后股票基金经理也对第一财经记者表示。

而在此前一天，证监会主席易会满在证券基金行业文化建设动员大会上强调，证券基金行业要抓考核激励，采取适度拉长考核周期、薪酬递延发放、员工持股计划等办法，建立长周期的考核评价体系和收入分配机制。

“回顾历史，基金在2017年开始‘抱团’白酒，‘抱团’什么时候松动，就看景气度什么时候出现下行。去年四季度白酒出现了‘假摔’，但我们还是坚定的持有了，因为觉得景气度还在。”北京一位绩优公募股票基金经理与第一财经记者交流时表示。

景气度不改

事实上，从11月21日开始，这些高位股便出现了不同程度的调整。

22日，圣邦股份跌停，前一日下跌4.15%；漫步者在21日下跌9.3%，22日又下跌了3.07%；

爱尔眼科分别在21日和22日下跌6.5%和4.6%；贵州茅台分别下跌0.2%和3.03%；立讯精密分别下跌0.17%和4.79%；恒瑞医药则分别下跌了2.53%和3.9%。

“这两天大跌，我倒是觉得没有跌太多，1-2天的行情也不能说明什么。最起码也要看月度行情。”上述北京绩优公募股票基金经理称。

东方财富choice统计显示，今年来一时风光无二的TWS耳机板块中，12只个股涨幅翻倍，19只超过60%，涨幅在2倍以上的也有5只。其中博通集成、佳禾智能、圣邦股份、韦尔股份上涨幅度超过300%。同样，除了博通集成，佳禾智能、圣邦股份、韦尔股份、立讯精密、漫步者、歌尔股份、鹏鼎控股等均在11月创下历史新高。

“消费电子在未来2-3年还是最大的趋势，现在还看不到景气度下行的拐点。”该上海70后公募股票基金经理认为，“没有太大的利空出来，不会跌太多。”

“我个人认为，这种调整幅度也比较有限，是出于仓位的调整坚持，而不是说这些公司太贵了、所以说这些公司不好了。好公司性质改变不了。最多就是机构想减仓，幅度有限，力度也有限。”该上海公募70后基金经理进一步称。

中原证券分析师张刚表示，随着今年以来表现强势的部分一线蓝筹股开始出现高位杀跌的信号出现，强势股补跌可能是未来市场的特征之一，市场仍需时间来充分消化上述利空因素。

其也预计下周沪指在年线附近可能会出现较为激烈的争夺，投资者仍需保持谨慎乐观，继续耐心等待变盘时点的出现。

“按照惯常的定义，我觉得很难找到其他公司来替代这些核心资产。如果按照现在核心资产，是市场的最好的公司之一，并不会因为价格变贵而改变去核心资产的地位，可能阶段性会有别的公司股价表现会比他好，但长期来看是有机会的。”该上海公募股票基金经理也称。

“四季度到明年一季度，像医药、食品饮料不是一个很好的配置时机。但从长期来看是不错的选择，四季度和一季度我不会在这些方面做太大配置。明年一季度我倾向于科技股有一些机会，全年还是偏价值的东西会好一些。市场的机会我认为不会特别大。”上述北京公募基金绩优基金经理也表示。