荣耀首款5G手机将发布，换机潮带动消费升级，消费电子板块再迎机遇丨牛熊眼

11月26日早盘，消费电子板块快速拉升，截至发稿，维科技术涨停，恒铭达、大族激光、欣旺达等纷纷跟涨。

消息面上，荣耀今日将发布全新5G旗舰系列，荣耀V30。荣耀官方最新公告显示，荣耀V30系列将搭载麒麟9905G处理器，支持全系双模5G全网通。从官方的宣传细节来看，荣耀V30系列将采用双打孔屏设计，拥有三边窄边框与窄下巴，搭载麒麟9905G处理器，配备电影镜头，支持AR照片复活，可利用虚拟与现实技术让二维图片变成三维的模型。同时，这款新机将可以通过“矩阵”让人人都能把生活拍成电影，成为朋友圈里的电影导演。华为消费者业务CEO余承东对荣耀V30评价是，“整体感受非常惊艳，今年我们在手机影像技术领域已经进入了一个全新阶段，做到了‘不止于快’。”

此外，华为11月25日再推旗舰产品，平板新品MatePadPro。数据显示，今年第三季度，华为平板出货量和市场占有率在国内开始超过苹果。调研机构IDC称，在该季度，华为平板出货量约212万台，市场份额为37.4%，苹果则约192万台，市场份额为33.8%。余承东在接受媒体采访时表示，华为看到了一种趋势，移动办公、新商务的趋势，平板作为更加轻量级的生产力工具价值很大。

配置上，MatePadPro搭载麒麟990芯片，搭配达芬奇架构NPU，AI性能有较大提升。分辨率2560X1600，支持多屏协同和防误触功能。同时，MatePadPro配备7250mAh（典型值）超大电池容量，支持40W超级快充，15W正向无线快充，7.5W反向无线快充。MatePadPro还搭配WPS全球首发四大功能：智能排版幻灯片、思维导图、智能画笔、语音备注。

中航证券认为，5G手机将拉动换机潮，带动大众消费全面升级：5G由于其低时延、高速率、广连接的特征，将高效与更多行业融合发展。在人工智能、大数据、云计算、物联网等领域技术融合，带动智能家居、4K/8K高清视频、VR/AR等应用领域创新升级，从而促进消费全面升级。目前全球智能手机产业正处于下滑阶段，但5G的广泛应用将带动换机潮，复苏智能手机产业低迷现状。未来，5G将会给各行各业带来新的变化，创新技术与应用市场的突破性增长值得期待。重点关注子领域：

基站制造商：2019年为5G建设元年，国内运营商将陆续开启5G商用，同时5G将进入大规模建设期，运营商无线主设备需求有望带动基站制造商业绩持续增长。

天线：基站方面，5G采用大规模天线技术（MassiveMIMO）的应用，5G基站将使得天线数量达到64、128或256，相比4G基站数量增长4、8倍或16倍，天线行业直接受益。终端方面，华为MATE30系列手机总计使用了21天线，用于5G就有14条天线，相比于4G手机，5G手机天线数量大幅提升，有望带动天线市场量价齐升。

光模块：5G承载网络一般分为城域接入层、城域汇聚层、城域核心层和省内干线，实现5G业务的前传和中回传功能,与3G、4G时代相比，5G网络架构多了一个中传，中传的出现会趋势光模块的使用越来越多，预计5G时期光模块的需求总量和市场规模相对于4G都将大幅提升。

建议关注中兴通讯、工业富联、硕贝德、中际旭创。

国都证券认为，消费电子板块在经历了2018年景气持续下降之后，有望在局部创新和新产品加速更新的带动下，快速进入阶段性回暖周期。从推荐的具体标的上看，继续长期看好立讯精密，同时，消费电子的龙头个股在今年以来涨幅较大，部分个股均创了新高，目前估值都处于较高水平，在市场整体波动背景下，回调的风险可能会有进一步聚集体现，短期内推荐关注今年以来涨幅较小，但是公司依然在产业链里具有较好的竞争能力，产品线比较完整的二线龙头个股，如长盈精密、安洁科技等。

爱建证券指出，随着明年Rel-16第二阶段标准确立，5G整体产业及垂直行业应用将得到大幅支持。Rel-16通过免调度传输增强等技术组合，提供真正的系统级URLLC能力，支持垂直行业智能电网、自动化工厂、AR/VR、自动/远程驾驶等典型场景。基于5GNR的蜂窝车联网C-V2X为Rel-16注入新功能。消费电子厂商将是下一阶段5G建设最大的受益者。华为产业链覆盖上游通信设备到下游消费电子，强劲的研发实力，丰富的产品线及优秀的口碑将在5G时代为华为产业链带来飞跃式发展。随着5GSA网络建设展开，承载网将是接下来一段时间运营商重点投资的方向。重点推荐国内承载网建设主力、光通信龙头烽火通信，硅光子芯片自主知识产权光迅科技，产能提升营收大幅提速沪电股份。建议关注设备商龙头中兴通讯，关注电磁屏蔽材料龙头飞荣达，关注5G天线厂商硕贝德，关注关注IDC龙头宝信软件。

中泰证券表示，5G时代，手机品牌格局和上游产业链有望迎来新机遇。5G手机渗透率的提升将是明年最为确定的主线。经历4G时代的市场洗牌，手机品牌厂商呈现头部集中的市场格局，据信通院统计，2018年我国手机市场TOP5市场份额达到84%，5G手机可能带来手机品牌格局的重构，基带多元化为市场未来发展走向带来更多的可能性。对于上游产业链而言，ODM领域可能呈现龙头厂商平台化趋势，更低的生产成本、完善的供应链管理能力、与快速海量交付能力，使得ODM厂商有望成为5G终端厂商的最优合作伴侣；5G手机产业链也将迎来重大技术变革和新的产业空间，Massive-MIMO在5G中的普及，对射频器件和天线小型化、轻型化和高度集成提出了新要求，将带动产业链从材料、工艺到生产制造发生重大变革。

5G商用正式启动，运营商正式发布5G商用套餐，智能手机将成为5G终端规模发展的先发产品，成为运营商加速用户迁移的重要手段，从而提高网络利用率，缓解网络建设财务压力。5G时代，手机品牌格局和上游产业链有望迎来新机遇，ODM领域可能呈现龙头厂商平台化趋势，5G手机产业链也将迎来重大技术变革和新的产业空间。重点推荐ODM龙头厂商闻泰科技，关注5G手机产业链：关注电连技术、卓胜微、信维通信、硕贝德等，物联网相关产业链：移为通信、广和通、移远通信、拓邦股份、和而泰等，云与边缘计算供应商：宝信软件、光环新网、数据港。