东南亚运动会电竞项目开赛，5G点燃云游戏投资热情丨牛熊眼

据新华社消息，东南亚运动会电子竞技项目5日在马尼拉圣胡安体育馆开赛。这是电竞项目首次作为正式比赛项目出现在大型综合性体育运动会上。

本届东南亚运动会电竞项目共设置《Dota2》《星际争霸2》《炉石传说》《铁拳7》《王者荣耀国际版》以及《无尽对决》6个比赛项目，赛程持续6天。百余名电竞选手将在电脑端、游戏机端和手机移动端三个平台决出6块金牌。

此外，据调查机构SensorTower数据显示，腾讯的两款游戏拿下了11月全球手游收入榜“冠亚军”。PUBGMobile（和平精英）以1.58亿美元的月收入雄踞冠军，王者荣耀则以1.2亿美元居于第二。中国玩家分别贡献了PUBGMobile51%和王者荣耀94%的收入。

财富证券表示，11月共69个国产游戏版号和26个进口游戏版号，版号有序发放；行业增速延续良好表现，2019Q3手游市场同比、环比增长20%、4.1%；5G带动云游戏加快推进，近期谷歌、网易等大厂纷纷推出云游戏平台推动市场风险偏好提升。投资上，坚持以业绩成长性和确定性为主线精选标的，关注业绩高增长或经营改善的个股，同时把握细分领域有望底部回升的优质龙头，重点标的包括完美世界、三七互娱等。

中原证券表示，11月，受谷歌上线Stadia云游戏平台消息的刺激之下，传媒板块自11月下旬有了比较明显的涨幅，表现好于大盘。11月29日，网易云游戏BETA平台上线，里面不但聚合了部分包括《阴阳师》、《明日之后》、《梦幻西游》等网易旗下主流手游大作，还包括BILIBILI旗下的《FGO》、《重装战姬》以及腾讯旗下的《王者荣耀》、《QQ飞车》、《剑网3指尖江湖》等其他公司的主流手游产品，未来网易云游戏平台还会继续推出端游产品。不管是Stadia还是网易云游戏平台，从目前的体验效果来看，由于网络传输速度以及云游戏平台优化的限制，目前的用户体验仍然比较差强人意，网络延迟、分辨率以及画面帧数等痛点还比较明显。但总体来说，目前云游戏的发展是整个行业比较明确的发展趋势，技术的落地与5G的规模化应用能够逐步对现存问题进行改善。继续坚持游戏行业在云游戏的模式下，有望再次实现快速增长的观点。2020年建议积极布局游戏板块，建议关注完美世界、三七互娱、吉比特。

国联证券表示，B站以高价获得英雄联盟S赛独家转播权，充分显示出游戏行业优质IP的稀缺性，此消息利好优质游戏研发商，再结合5G带来的云游戏的机会，尤其利好IP储备丰富，具备热门重度游戏IP的研发商。龙头公司研发实力强，产品品质高且储备丰富，更容易获取版号，同时善于长线运营，产品生命周期长。而竞争力弱的小厂商将被淘汰，行业集中度有望提升。进口网络游戏版号通过总量也在下降，国产游戏有望实现进口替代。

2020年是5G商用的关键年份，游戏应用作为5G的重要应用，将产生重大革新。国内外巨头纷纷布局云游戏平台，优质内容具备稀缺性，利好游戏研发商。当前游戏行业在5G浪潮、游戏总量控制、IP价值提升、“口红效应”以及国产替代的背景下，迎来行业性发展的大机遇，建议关注国内研发实力强，IP储备丰富的游戏研发商，如完美世界等。