期货周刊丨农产品油脂领涨 螺纹钢延续震荡

本周黑色系商品波动率下降，螺纹、铁矿等品种波动区间收窄，期价呈现区间震荡表现。农产品市场棕榈油领涨，豆粕近月合约领跌，豆类市场延续油强粕弱表现。化工品市场，品种走势分化，塑料上行，乙二醇先涨后跌。

热点一：螺纹区间震荡 铁矿弱势下行

螺纹消费季节性回落，铁矿缺乏需求支撑，期价延续弱势表现。本周螺纹现货价格继续下跌，杭州地区螺纹中天资源价格下跌40元/吨至3760元/吨，唐山地区钢坯价格上涨10元/吨至3310元/吨，成交延续萎缩态势。近期由于部分电炉钢厂停产，带动周产量回落，但下游需求季节性回落明显，库存增速加快，供应压力持续。受到下游需求疲软的利空因素影响，铁矿市场中港口库存及钢厂进口矿库存预期双增，对铁矿价格形成持续压力。

热点二：油脂继续走高 豆粕区间下移

本周，豆油、棕榈油继续联动走高，豆粕近月合约持续下行，豆类市场油强粕弱局面延续。船运调查机构数据显示，马来西亚棕油12月1-20日出口量环比下降10.2%，同时市场预期马来西亚2020年2月前分阶段实行B20生物柴油政策，需求放缓限制价格涨幅。豆粕近月合约持续承压，2020年中国计划扩大大豆进口，一季度养殖、饲料采购进入季节性低谷，以上因素均限制油厂开工。

热点三：现货企稳 玉米期价反弹

本周，玉米5月合约增仓上行，农户惜售及深加工节前采购，带动玉米期现价格联动反弹。12月中旬，吉林、黑龙江等地雨雪天气增多，玉米销售难度加大。黑龙江地区因玉米减产，农户惜售情绪较浓，产区玉米销售进度再度放缓，玉米收购报价企稳反弹。同时，随着年前售粮时间缩短，农户可销售玉米时间有限，个别用粮企业小幅提价，准备节前备货，对玉米期现价格形成支撑。

下周重点关注：12月31日，将公布中国12月官方非制造业PMI数据，重点关注数据对股市、汇市的影响。