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预言2020丨中国的总体杠杆率是否会继续上升?

第一财经 2020-01-06 11:48:21

当下更多挑战在于结构性去杠杆,即在整体杠杆率稳定的背景下逐步压降国企和地方政府的隐性债务,即如何取得“稳增长”与“稳杠杆”之间的平衡。

中国的总体杠杆率是否会继续上升?

会。

2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划的收官之年,考虑到经济增速面临的下行压力,“稳增长”需要宏观杠杆率的支撑。中央经济工作会议也提到“要保持宏观杠杆率基本稳定”。一方面,未来财政政策将更加积极,政府部门杠杆率相应会有所上升;另一方面,货币政策降准效果将逐步显现,企业贷款会更加积极。当下更多挑战在于结构性去杠杆,即在整体杠杆率稳定的背景下逐步压降国企和地方政府的隐性债务,即如何取得“稳增长”与“稳杠杆”之间的平衡。

责编:王艺

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