特斯拉Model Y项目正式启动，国产供应链有望充分受益丨牛熊眼

1月7日，特斯拉国产Model 3正式向社会车主交付（点击观看直播），特斯拉创始人埃隆·马斯克(Elon Musk)专程从美国来到上海，出席交付仪式。在交付仪式上，马斯克现场跳舞，以此来庆祝特斯拉的重要时刻。马斯克同时启动了特斯拉Model Y项目，他表示，Model Y销售未来可能超过所有特斯拉其他车型的总和。

特斯拉在去年的三季度财报中，已经宣布美国工厂将于今年夏天启动Model Y的生产。从Model Y的启动仪式来看，中国工厂或许会早于美国工厂先投产。

根据特斯拉最新公布的2019年交付数据，Model 3占比高达83%。市场预计，尽管Model Y的价格要高于比Model 3，但SUV在中国等地越来越受欢迎，消费者愿意为此支付更多。

上周末，特斯拉宣布调整中国产Model 3的价格，基础车价从35.58万元下调至32.38万元（包含基础版辅助驾驶功能），降价幅度达9%。同时，根据国家政策，全系Model 3可以享受免征购置税政策，以及24750元的新能源补贴金额，中国制造Model 3补贴后售价为29.9万元，跌破30万大关。

二级市场上，特斯拉概念股表现抢眼，截至收盘，奥特佳、永利股份、长盛轴承等多10股涨停，常铝股份涨超9%，旭升股份、德联集团大涨6%，广东鸿图、凯中精密、贝斯特等纷纷跟涨。

方正证券认为，特斯拉引领新能源汽车大趋势，堪比当年iPhone引领智能手机浪潮。特斯拉是新能源汽车龙头，一举开创了新能源车大趋势，2019年全球交付36.75万辆，同比大增50%，带动股价大涨，同时给传统车厂带来压力和动力。特斯拉国产Model 3车型的价格低于市场预期，其中标准续航升级版车 型起售价为32.38万元，计算2.475万元的综合补贴后，实际新车起售价格为29.9万元，低售价有望带动销量大涨。

该机构认为，随着特斯拉上海工厂国产化率逐步提升，车辆价格将有望进一步下降，同时随着车型逐步丰富、上海工厂产能逐步爬坡，国内特斯拉产业链公司将充分受益，未来业绩有望开启新一轮增长。看好特斯拉产业链：重点推荐：世运电路（汽车板占比36%，特斯拉占比7%）； 胜宏科技（汽车 PCB 供应商，特斯拉占比约 2%）；建议关注：东山精密、联创电子、长盈精密、依顿电子、 景旺电子、沪电股份、均胜电子、安洁科技等。

安信证券认为，Model Y销量或将超越Model 3，低成本高毛利创造高盈利。SUV的定价和盈利能力普遍高于轿车，Model Y作为Model 3的SUV版本，更满足市场对SUV的偏好，而Model 3在北美市场短时间内就以摧枯拉朽之势拿到了同级别销量冠军，2019年上半年更是以352.5%的全球销量增速位列第一，因此认为Model Y的销量或将超越Model 3。成本方面，Model Y和Model 3共用75%的零部件，极大降低成本，扩大汽车的产销规模。此外，特斯拉吸取Model 3经验教训，持续不断对机器进行优化，进一步节省成本，提升制造效率。无论是阶段性的市场垄断地位还是低广宣支出，都使得特斯拉与同级别的车型相比，具备更强的盈利能力。

中信建投认为，Model 3及后续Model Y的国产化对进入特斯拉供应链的零部件厂商是较大利好。建议投资者关注产品力较出色，和特斯拉有一战之力的自主新能源汽车龙头广汽集团、比亚迪、上汽集团等；关注特斯拉供应链上的零部件公司拓普集团、旭升股份、均胜电子等。