招联金融首期金融债券成功发行

日前，在中国银保监会深圳监管局批复发债资格后，经中国人民银行准许发行，招联金融获准在全国银行间债券市场公开发行不超过70亿元人民币金融债券。一次核准额度，两年内分期完成发行。这是目前持牌消费金融公司获准发行规模中最大的额度，也是国内第4家获准发行金融债券的消费金融公司。

1月14日，招联金融2020年第一期20亿元的金融债券成功完成发行，发行利率为3.48%，实现3.15倍超额认购。一般来说，发行金融债券可以作为长期稳定的资金来源，是消费金融公司良好的主动负债工具之一。此次发行的3年期金融债券，有利于招联金融进一步提高资产负债管理能力，调整融资结构。

招联金融居第一梯队，获资本市场高度认可

招联金融2020年第一期金融债券成功发行是其在国内资本市场的首次亮相。从发行额度等角度看，首期金融债券成功发行，将有助于招联金融进一步丰富融资渠道，改善流动性管理。这不仅充分说明资本市场对招联金融的高度认可，更反映了其多年的稳健经营和优良的财务表现。

公开数据显示，截至2019年三季度末，招联金融实现营业收入约75.32亿元，净利润约10.87亿元。当期资产总额达到882.30亿元，净资产达到89.80亿元。根据近三年以来的经营表现，招联金融总资产年复合增长率高速稳健增长，达到100.75%。各项业绩指标均处在持牌消费金融公司中第一梯队。

众所周知，发行金融债券是发行人凭借自身信用进行融资的方式。而监管规定对消费金融公司发行金融债券设置了较高的门槛。

根据中国银保监会的相关规定，消费金融公司发行金融债券的条件较为严格。至少应具备七项条件：1、具有良好的公司治理机制、完善的内部控制体系和健全的风险管理制度；2、资本充足率不低于监管部门的最低要求；3、最近3年连续盈利；4、风险监管指标符合审慎监管要求；5、最近3年没有重大违法、违规行为；6、监管评级良好；7、银保监会规章规定的其他审慎性条件。

全面、严格的监管规定对消费金融公司发行金融债券提出了明确的要求。在目前已开业的24家消费金融公司中，只有4家获批发行金融债券。

值得一提的是，招联金融主体信用等级、本期债券信用等级均为AAA级。通常而言，主体债项评级与发行利率、投资风险成反比。信用等级越高，越容易得到投资者信任且所需承担的风险相对较小，也容易获得较低发行利率；反之，发行利率会较高。

此次招联金融的金融债券以较低利率发行，进一步说明了公司经营稳健，信用水平良好，具备较强的市场潜力。与此同时，此次金融债券发行前期路演活动得到了包括银行、基金、券商及保险资管等超过30家债券投资机构积极参与。招商银行、招商证券作为主承销商，也充分发挥出招商系金融业务的协同优势。

近五年默默耕耘背后是招联金融低调实力

近年来，国内消费金融行业早已从蓝海进入红海，P2P逐渐出清，监管政策不断加强，同业竞争白热化，行业即将进入存量时代。招联金融保持高质量和稳健增长背后，隐约透露了其近五年来的低调耕耘。

作为评级机构在中国银行间交易商市场协会唯一的常务理事单位，中诚信国际信用评级公司在评级说明中对招联金融的实力做出了明确肯定。尽管消费金融行业面临诸多挑战、竞争环境存在不确定性等，但在股东方大力支持下，招联金融依托自身金融科技创新，实现业务的快速发展，达到优良的财务表现、较强的风险管理水平，资本实力也不断提升。

首创纯线上消金模式

自2015年3月18日开业，招联金融作为第二批消费金融试点公司，凝聚了艰苦奋斗的创业团队，率先创新纯线上的互联网消费金融模式。有别于传统、线下的消金模式，新模式的探索和先发优势，使得招联金融快速追赶，并逐步跻身至第一梯队。所有业务全线上流程操作，全自动化审批授信。这也使得招联金融互联网轻型特征非常明显。

突出的金融科技能力优势

招联金融取得快速发展，还得益于金融科技的创新驱动。公司成立以来，始终注重依托金融科技，持续打造核心能力，不断提升运营效率，使得成本不断降低，业绩得以保持稳健增长。而强大的科技能力运用体现在产品、运营、风控、IT研发、营运服务、智能贷后管理等多方面。

例如，纯线上的互联网模式，完全依托互联网模式获客、经营，没有直销人员，没有客户经理。这必然首先考验IT系统能力。高可用、高性能、高并发等IT研发能力，不仅提升效率，降低成本，而且更加重视客户体验。

在风控能力上，招联金融自主打造了基于互联网大数据的“风云”风控系统。该系统通过运用人工智能、机器学习等先进技术，能根据不同风险的客户、不同场景的消费进行智能分级、自动校验、模型评分，在短短几秒钟内建立客户风险画像，并对欺诈、伪冒、套现等行为予以有效拦截，从而制定差异化的风险策略，形成了多维度、分层次、更灵活的风控管理体系。

譬如在反欺诈领域，招联金融欺诈率达到0.005BP,即一千万个批核客户中只有5单欺诈。而2018年底银行卡欺诈率约为1.16BP。在AI应用方面，招联智能机器人能以高达99%的准确率识别200余种用户意图，承担了公司95%的客户服务与催收工作，全年节省成本上亿元。在自动化审批上，招联金融信贷审批自动化率已达到99.99%以上。

此外，招联金融始终坚持创新驱动的战略，全力打造创新氛围和文化。多个创新项目和案例连续荣获2017年度、2018年度深圳市金融创新奖、金融科技专项奖等。

两大产品体系助力普惠金融

据了解，“好期贷”、“信用付”是招联金融更新后的两大产品体系的统称，分别按照客户是自主支付还是受托支付（或消费分期）的方式进行区分。

“好期贷”是招联金融自主支付类产品统称，无需抵押、无需担保。客户纯凭个人信用即可申请个人消费信用贷款，申请流程快捷。获得额度后，客户可通过指定的客户端，随时提现，资金实时到账。

“信用付”是其受托支付类或消费分期类产品统称。客户多通过消费场景切入申请流程，可先申请“信用付”额度，后在消费场景直接使用额度消费。该产品也属于“纯线上、纯信用”申请模式。

两大产品体系的利率均严格按监管部门规定执行；且在额度有效期内，客户借款归还后，若是循环额度，额度恢复后可循环使用。

围绕“好期贷”、“信用付”两大产品体系，招联金融从传统银行服务覆盖不到、普罗大众急需的小微金融服务入手，不断打造多元化的产品创新能力，并通过小额消费信贷服务促进消费升级，致力于践行普惠金融使命。旗下产品服务全面覆盖购物、旅游、装修等众多消费场景。

从普惠服务对象上看，截至2019年8月，招联金融累计注册用户突破8000万，交易额超过6800亿元，覆盖全国广泛地区。

坚持合规经营

自成立以来，招联金融始终坚持以客户为中心，合法合规经营，通过培育合规文化、建设合规风险评估机制，形成全流程、全覆盖的合规体系，推动合规风险管理核心价值理念与经营业务发展相融并进。

合规经营不仅是监管部门对公司提出的基本要求，更是公司可持续发展的重要基础，并以此不断提升客户服务品质，赢得客户信赖，维护消费者合法权益，以求“极致体验”。

股东方给予有力支持

中诚信国际认为，股东方具有很强的意愿和能力在有需要时对招联金融给予支持。这一因素纳入本期金融债券的评级考虑。

这在此次发行金融债券相关公告内容也可看出。“截至2019年6月末，招联金融已经获得165家金融机构授信，授信总额度为1803.69亿元。其中，股东招商银行给予招联金融270亿元的同业授信中4亿为透支额度，在发行流动性风险事件时可直接支取使用。”

此外，作为两家世界500强公司，招商银行、中国联通两大股东对招联金融的累计投资已达52亿元。通过2017年、2018年两次增资，招联金融注册资本已由初始20亿元增加至38.69亿元（其它列入资本公积）。招商银行丰富的金融创新能力与精准的风险管理经验，适配中国联通强大的网络支撑与运营能力、庞大的客户资源。这或许恰是招联金融从股东身上继承的基因和借鉴之道。