Mini LED市场潜力巨大，机构看好产业链机会丨牛熊眼

1月22日午后，OLED板块表现活跃，截至发稿，怡达股份、易天股份、安洁科技、雅克科技等纷纷涨停。

消息面上，TCL集团董事长李东生在采访中表示“超高清视频将拉开新的换机周期，大幅拉动大尺寸面板需求。”业内人士认为，AMOLED、Mini LED将在2020年大放光彩。

工信部此前公开征求对《超高清视频标准体系建设指南（2019版）》的意见，规划到2022年，超高清视频产业总规模超过4万亿元。李东生指出，4K、8K超高清视频将拉开新的换机周期，新应用正在成为面板产业发展的新驱动力。

面板产业是技术驱动发展的典型，AMOLED、Mini LED、Mcrio LED、印刷OLED都已经在路上。Micro LED被业界认为是颠覆产业的新一代显示技术。雷曼光电预计2019年净利润为4800万元至5300万元，扭亏为盈的主要归功于Micro LED业务。同时，利亚德、兆驰股份、三安光电等公司也纷纷布局Micro LED。

此外，Mini LED的潜在市场也非常庞大。东方证券的研报称，如果全部显示终端采用Mini LED背光技术，电视和电脑显示器年合计需要近4800万片4英寸LED 晶圆，空间巨大。集邦咨询研究中心（LEDinside）预测，到2023年，Mini LED市场将超过10亿美元。

第三方机构CINNO Research公布的2019年全球AMOLED智能手机面板行业出货量数据显示，2019年全球AMOLED面板的出货量大约为4.6亿片，同比增长3.6%。2019年韩系AMOLED面板厂全球出货约4亿片，同比降低3.8%，出货量占比87％。2019年中国AMOLED面板厂出货约5600万片，同比增长133.5%，全球出货量占比为12％。

在具体的全球AMOLED面板制造厂商排名上，全球AMOLED智能手机面板发货量前六位分别为：三星显示SDC（85.2%）、京东方（4.0%）、维信诺（3.5%）、LG Display（2.7%）、和辉光电（2.7%）、天马（2.0%）。

中信证券认为，LED行业已过产业转移的快速渗透期，随设备国产化加速及芯片产能持续扩张，芯片端在持续跌价一段时间后，目前价格已全面企稳。未来，随原材料价格持续下降，下游照明、显示等应用不断普及，行业还有增长空间。Mini LED产品的推广会带来芯片需求指数级上升，料将成LED行业下一个增长点。看好龙头公司的布局及Mini、Micro LED发展带来的产业链机会。

华金证券表示，点间距持续缩小带来LED 显示持续替换其他显示方式是行业发展的主要动力，短期看商显市场各细分领域目前最具发展潜力，小间距的渗透率仍在持续提升，Mini LED 和Micro LED 则着眼于未来。个股方面，供给端市场集中度提升，推荐关注规模龙头厂商和高端需求领域具备优势的厂商，重点推荐标的包括洲明科技、奥拓电子，建议关注标的包括利亚德、国星光电、聚飞光电、三安光电等。

长城证券指出，TCL、京东方、海信、微星、联想、友达等各类厂商都推出了应用Mini LED 屏幕的产品。大厂纷纷布局下，Mini LED 已经成为显示行业最重要的趋势之一，其技术进展比Micro LED更快，2020年预计将有更多入门级Mini LED 8K电视和各类产品推出，同时由于较低的技术难度和规模成本，有望对现有显示市场进行快速渗透。看好未来显示及LED行业景气回升，看好三安光电、木林森、京东方等标的。

中信建投表示，下游需求增量带动LED边际改善，京东方与美国Rohinni合资的BOE Pixey 正式成立，将共同生产显示器背光源的Micro LED。终端看，三星、LG等计划今年推出8K 电视，加上三星还计划上半年量产Micro LED 产品。高清大尺寸显示需求旺盛，各家终端产品推出在即，带动Mini LED、Micro LED需求增量，LED行业景气度有望边际改善。供应链方面，国内三安光电、华灿光电等在Mini LED芯片外延，国星光电、瑞丰光电等在封装等环节均有布局，随着渗透率提升带动业绩弹性。