美国国债收益率曲线去年10月以来首次出现倒挂。很多投资者把这一迹象看成为预警信号。人们对当前商业周期的担忧无疑是一个因素。但更重要的是,人们越来越怀疑美联储的政策决策者支持经济增长和刺激通胀的能力与决心。美联储决定维持基准利率不变。美联储在今年降息的预期上升。美国核心通胀指标低于分析师预期。市场正迫切期待更多降息和货币宽松。
中国可借鉴美日经验与教训,加大宏观政策力度,加强货币与财政政策的配合,重点支持消费,推动经济走出低通胀。
不排除其他新兴市场地区出现债务危机,但亚洲重现九七金融风暴那样系统性金融危机的机会不大。
全球股债“双升”,国际资本回流美国规模锐减,全球美元荒缓解但仍处于高位。
新年第一周美国货币市场基金总资产升至5.965万亿美元,再次刷新去年12月创下的历史纪录。
尽管黄金价格与十年期美债实际利率走势明显背离,市场对于黄金估值偏高的担忧加深,但并不意味着黄金已经“抢跑”,过度计入了美联储降息预期。