工信部发放5G室内频率许可，三大重点子领域将受益丨牛熊眼

近日，工信部分别向中国电信集团有限公司、中国联合网络通信集团有限公司、中国广播电视网络有限公司颁发无线电频率使用许可证，同意三家企业在全国范围共同使用3300-3400MHz频段频率用于5G室内覆盖。

工信部表示，5G室内频率使用许可的发放将进一步推动我国5G系统部署和商用进程。将公众移动通信频率资源同时许可给多家企业共同使用在我国尚属首次，是为推动电信基础设施共建共享的创新举措。此举有利于进一步满足三家基础电信运营企业对建设5G系统的频率使用需求，不断提高无线电频率的使用效率和效益，有力支撑5G高质量发展。

据悉，截至2019年12月底，国内的5G基站建设数量已达13万个，国内50个大城市实现了5G基本覆盖。

银河证券表示，2020年5G建设开始加速，1月国内三大运营商招标主要包括OTN/WDM设备、SA核心网移动用户数据设备、PON设备和数据线缆产品等。2019年为我国5G商用元年，2020年进入5G建设加速期，主设备商受益确定性强，建议关注中兴通讯和烽火通信。此外，光纤光缆和基站需求有望随5G建网周期的开启而回升，建议关注估值具有安全边际的弹性标的中天科技，亨通光电。互联网基础设施建设建议关注光环新网。互联网基础设施和5G推进双领域受益的光通信行业建议关注中际旭创、光迅科技，天孚通信和新易盛。长期来看，自主可控通信关键芯片建议关注光迅科技。

中航证券表示，疫情催生产业信息化建设进一步加速。此次疫情为通信行业产业链带来的主要影响为相关企业的停工，短期来看，5G建设进程可能将受到上游零件供应商影响有所延迟，但从长期看，此次疫情刺激远程办公、在线教育及云通信等5G应用爆发与加速落地，从而驱动5G建设进程发展，并进一步利好数据中心及相关产业链上下游企业及厂商。疫情结束后，5G在此期间累积的建设需求也将进一步推动运营商与上游相关设备厂商全面扩大产能。重点推荐领域：电信运营商、基站制造商、光模块。重点关注子领域：

► 电信运营商：5G时代电信运营商开始发力应用服务领域，整体业务结构有望改善。

► 基站制造商：2020年5G网络建设继续推进，预计有更多省市实现5G网络覆盖，基站制造商业绩持续增长具有确定性。

► 光模块：5G承载网络一般分为城域接入层、城域汇聚层、城域核心层和省内干线，实现5G业务的前传和中回传功能,与3G、4G时代相比，5G网络架构多了一个中传，中传的出现会趋势光模块的使用越来越多，预计5G时期光模块的需求总量和市场规模相对于4G都将大幅提升。同时海外超级数据中心网络需求不断提升，400G高端光模块部署有望提速，预计出口型光模块企业持续收益。

建议关注：电信运营商中国联通；基站制造商中兴通讯；通信网络设备制造商工业富联；光模块制造商中际旭创。

中泰证券认为，去年四季度受益于市场风险偏好的提升，公募基金对科技板块加仓较多，对于通信行业，具有较高确定性的5G板块（如主设备商、运营商）以及5G应用板块（如5G手机、物联网、高清视频等）配置比较有所提升。回顾2019年，公募基金对通信行业的配置比例整体呈现高开低走，受多因素影响，通信板块仓位呈现波动，但整体较低，仍处于低配。2020年运营商5G招标将规模启动，重点公司有望迎来业绩快速增长，5G产业链投资将从主题阶段进入业绩驱动，重点看好三个产业方向5G、手机与物联网、云基础设施。把握5G-IOT-AI-Cloud科技创新周期，2020年建议沿着5G、物联网与手机、云基础设施、卫星导航四个方向重点布局，聚焦优质资产与业绩成长，同时关注国企改革的市场机会。

► 5G产业链：中兴通讯、烽火通信、天孚通信、世嘉科技、光迅科技等；

► 物联网与手机：闻泰科技、移远通信、广和通、移为通信、和而泰、拓邦股份等；

► 云基础设施：星网锐捷、紫光股份、宝信软件、光环新网、数据港、万国数据、中际旭创等；

► 卫星导航：华测导航、海格通信、北斗星通、中国卫通等。