张岸元：建议未来一段时间发行应对灾疫的特别国债丨非常“战疫”

疫情防控已经进入关键时期，一方面要众志成城抗击疫情，另一方面要继续为实现今年经济社会发展目标任务而努力。

日前，中央财政出台了一系列贴息和税收优惠政策来支持中小微企业；尤其是财政部联合人民银行等有关部门首次实施了专项再贷款与财政贴息，进行捆绑发力的政策。

财政政策与货币政策如何有效结合？财政政策如何发力？如何引导资金用在“刀刃”上精准滴灌？中信建投首席经济学家张岸元做客第一财经《首席评论》战“疫”特别节目《纾困民企危机》，建议“可能考虑在未来一段时间发行应对灾疫的特别国债”，实现财政的精准滴灌。

策划：赵新艳 张言 马瑞瑞 张媛

编导：王双阳 王建爱

中信建投首席经济学家 张岸元：

中央财政应该发挥更大的作用，有没有可能考虑在未来一段时间发行应对灾疫的特别国债呢？我觉得这点是特别特别重要的。

因为现在从全社会来看的话，中国目前最大的一笔尚可动用的资金应该说就是存款准备金，如果继续依赖商业银行这个渠道提供流动性的话，采取的措施无非是降低存款准备金率，把这个流动性提供出来。接下来我相信原有阻碍流动性进一步滴灌的这些机制一时半会很难有突破，在这个情况下，有没有可能考虑由财政出面，向商业银行发行特别国债。比如说它的规模相当于降低存款准备金率一个点这样的规模，比如说1.5万亿的样子，通过这个方式直接把低成本的资金转到财政这个口，然后由中央财政根据疫情下发到相关的省份，通过这样一个渠道应对，可能会更加直接一些。而且其实我们已经注意到，存款准备金的利率是1.63，而目前所要求的利率是1.6，这两者之间是比较匹配的。