复工不足需求放量 供需错配下稀土龙头受益更多丨牛熊眼

据生意社数据，截至2月13日，稀土指数为339点，较2015年9月13日最低点271点上涨了25.09%。稀土金属中金属钕均价上涨1000元/吨至36.85万元/吨；金属镝均价为212.5万元/吨；金属镨均价为64.5万元/吨。稀土氧化物中镨钕氧化物均价上涨1500元/吨至28.4万元/吨；氧化镝价格上涨2万元吨至172.5万元/吨；氧化镨均价为33万元/吨；氧化钕均价上涨1000元/吨至29.45万元/吨。

盘面上，稀土永磁概念今日多股涨停。截至收盘，博云新材、横店东磁、湘电股份涨停，盛和资源、广晟有色、风华高科涨超5%。

生意社稀土分析师预计，近期国内环保严查力度不减，加之国内对于稀土行业出口行情有所支撑，供需格局正往好的方面改善，近期运输方面仍受到限制，预计稀土市场价格仍以上涨为主。

兴业证券研报称，根据安泰科和钨业协会数据，截至2月14日赣州稀土企业开工率仅20%，钨行业设备开工率仅66%，部分复工企业由于公共卫生问题再度面临停产调整。加之交通管制，物流运输不畅，导致原材料供应不足及销售活动受限，预计短期小金属市场供需错配仍将持续，稀土、钨、海绵钛等小金属价格短期或延续上涨趋势。建议关注盛和资源，厦门钨业，攀钢钒钛等。维持行业“推荐”评级。

天风证券认为，在需求整体放量的情况下，考虑新能源用高端磁材认证周期较长，龙头企业伴随结构改善增速强于行业增速，主题机会有望成为趋势机会。新能源汽车无疑是消费增长的最大引擎，永磁电机在高低速下性能均衡优势较大，特斯拉Model3更换用永磁电机的信号，预计全球EV的永磁电机有望继续放量，单车磁材用量从传统EPS+伺服电机的1千克左右增加至3千克以上，预计伴随渗透率的提升对于高性能钕铁硼需求拉动超过6万吨（到2025年）。消费电子企稳，风电仍在抢装周期，家电能耗标准提升、轨交的牵引电机更迭可能带来远期增量。