最前沿丨哈佛教授：中国在国际资本市场上的角色被低估 除了最近的健康威胁 今年的大环境利于资本市场改革

美国哈佛肯尼迪政府学院国际金融教授Carmen M. Reinhart在2020冬季达沃斯论坛第一财经电视论坛专场上表示，中国在国际资本市场上的角色被低估了。谈到如何提升人民币储备货币功能时，她认为拥有一个高度整合、高度流动的国内债务市场是关键。她同时认为，除了最近的健康威胁，在恢复稳定以实现更高增长方面，今年的开端是非常乐观的，利于资本市场改革。

Carmen M. Reinhart

美国哈佛肯尼迪政府学院国际金融教授

关于中国在资本市场中的角色方面我所作的文章，首先让我强调一下，我认为这个角色被低估了。关于中国在贸易方面的巨大影响，我们有无穷尽的讨论和文献，但对中国在全球范围内庞大的金融影响，讨论不多。

我认为，鉴于中国的经济规模，我们实际上是在讨论两件事。一是我们正在讨论如何提高中国资本市场的效率，如何更成熟等等。但我认为，在此之后，鉴于其经济规模，中国市场如何带头成为全球储备货币。除了我已经谈到可兑换性的说法外，我认为成败在于，一个国家或货币是否成功成为储备货币，在于是否拥有一个高度整合、高度流动的国内债务市场。我很想听听中国如何朝着这个方向走，规模它肯定有，如何形成一个非常有影响力的国内债务市场，例如美国国债。这是欧元经历的挫折，它们有统一货币，但欧洲有许多债务市场。我认为我们的讨论实际上是关于两件事。一是资本市场的发展，众所周知，提高效率、更国际化。另一点实际上是超越前一点，成为储备货币。

我认为，除了最近的健康威胁，在恢复稳定以实现更高增长方面，今年的开始是非常乐观的。因此，这是资本市场改革的良好环境，金融改革可以向前迈进。

更多精彩内容，敬请关注近期的第一财经·中国经济论坛

（以上为Carmen M.Reinhart在2020冬季达沃斯论坛第一财经电视论坛专场“中国资本市场的新气象”上的发言节选）

监制：

傅娆

制片编导：

吴磊

许 姗 姗

臧哲