中金：留意5G手机销售大幅落后5G用户发展的情况

中金公司指出，三大运营商在业绩会上，明确了不会对5G终端销售进行大规模补贴的方针，以及三家合计2.2亿的用户发展目标（移动：1.0亿，电信：0.7亿，联通：0.5亿）。2.2亿的用户发展目标远超我们1.3亿手机出货量的预测。但需要注意的是，目前5G用户口径是基于出账资费套餐，不需要用户实际拥有5G手机，可能出现5G手机销量大幅滞后于5G用户数增长的情况，两者之间实际相关性有待观察。