市场超跌反弹迎风口，“四主三辅”逻辑参与布局丨风口

大盘分析

1.大盘行情昨天出现低开震荡走势，和外围涨幅减弱及期指走弱有明显关联表现，盘中个股普跌，盘面压力较大，但也有部分防守型板块如农业医药等走强，市场处于底部反弹之后的短线消化获利盘的阶段，后续走势仍和外围走势相关需要密切跟踪后续表现。

2.技术走势分析，昨天早盘的低开明显受到日经指数早盘大幅低开的影响，近期日经指数成为全球大涨的带头人，明显强于世界各国走势，早盘指数集体出现了一定幅度低开，但后续下跌空间并不大，指数有一定的抵抗反抽表现，一度盘中冲击了红盘但随后有逐步走弱，盘面表现市场主力做多意愿不强，指数在站上了十日均线之后进行消化整理，盘中成交量快速萎缩，已为近期行情了弱势震荡以来的成交地量水平，在短线反弹之后市场进入一定的整理技术上属正常，A股前期抗跌，跌幅相对较少，因此上涨也会较为曲折，短期难以大幅走强。

3.市场表现观察，在市场进入小反弹周期的过程中，前期近期表现强势的新基建，5G建设，特高压等都纷纷进入震荡回落，而防守型的板块如农业粮食安全概念，全球疫情概念的呼吸机中药概念等也表不错，农业养殖食品加工等跟随表现，新能源汽车板块也有部分延续做多，而近期强势的高标股则表现高度大减，三板进入震荡模式，追高风险较大，注意高位股的震荡风险。

4.外围市场观察，美股在经济刺激计划的利好带动下继续强势大涨，涨幅6%左右，欧洲跟随美股表现，也有一定涨幅空间，日经连续大涨后进入震荡整理，港股和韩国也为震荡整理行情，在全球抗击疫情较为明朗的情况下，昨天的G20首脑会议也给出了新的希望，外围市场或有持续性反弹表现。

5.综上所述，市场进入了跟随外围市场的反弹周期，但反弹过程不会轻松顺利，和外围表现不会安全同步，趋于复杂，成交明显缩量情况下A股反弹表现不是很强，后续仍会跟随外围表现位置，但反弹力度幅度或较为有限，可积极跟踪关注主线板块龙头表现，同时注意板块轮动补涨及超跌个股的机会，高标个股不宜盘中追高，放量高位震荡宜逢高减仓出局，低位个股等待补涨反弹，给与市场操作指数一个星。

板块综合分析

1.农业粮食养殖业是昨天行情的一大亮点，板块涨幅居前，但连续上涨后已有一定的空间，短线已不适宜追涨介入，持有的继续保持阳线持有，没有的不宜高位介入，关注龙头后续表现。

2.新能源汽车在昨天盘面中仍属于做多板块延续性较好的表现，部分个股有连板表现，但后续注意高位震荡不宜追高介入，关注低位补涨和趋势个股机会。

3.有关加强国产软件和相关科技领域的通知利好推动了部分过程软件个股走强，但持续性难以确定，因此短线不宜追高为好。

4.疫情扩散全球呼吸机和中医药的需求大增相关板块个股表现强势，但连续大涨后短线或有震荡不宜追涨。

5.近期券商，科技相对反弹滞后可适当逢低关注低位前期龙头品种机会。

一、20国集团峰会传利多，A股大盘高开或超50点

3月26日晚间，20国集团特别峰会召开。峰会公报显示，20国集团将启动总价值5万亿美元的经济计划，以应对疫情对全球社会、经济和金融带来的负面影响，并支持各国中央银行采取措施促进金融稳定和增强全球市场的流动性。受本次20国集团峰会积极因素影响，隔夜市场大幅飙升，其中美国道琼斯工业指数涨超1300点，涨幅6.38%，新华富时A50主力合约涨幅2.9%，离岸人民币收涨0.67%。预计今日包括A股在内的亚太市场大概率也会受本次20国集团峰会利多影响出现明显高开，以新华富时A50期指主力合约2.9%的涨幅来看，预计今天A股大盘相比昨天收盘价，大概率会高开超过50点。

二、别期望完美的市场形态

包括我们在内，很多投资经常会采用自下而上的分析方法。也就是往往我们会先通过行情图形走势，从盘感方面得出短期涨跌的基础结论;然后我们会从时间线出发，根据最近发生的事件来梳理市场涨跌的逻辑，并确认当前逻辑是否改变，再得出逻辑层面的涨跌结论;如果由事件逻辑梳理出的涨跌结论与盘感涨跌结论相同，这时候的策略制定和操作应对是最简单也是最舒畅的;反之如果由事件逻辑梳理出的涨跌结论与盘感涨跌结论不符，这时候会有一个自我辩证的痛苦过程，你需要决定是遵循事件逻辑，还是遵循盘感。而大部分投资者更愿意相信盘感，所以股票实战中的抄底和逃顶才会变的异常困难。在量化分析体系当中，我们在多空结论的基础上，叠加了量化进出场策略，来尽可能避免先入为主的盘感阻碍我们顺应市场的真实趋势。比如年后至今，无论我们得出什么样的结论，无论分析角度和思路如何修正，但制定进场和离场的策略时，我们只用了5日均线平行这一个量化策略，而从结果验证，这个量化策略无法帮助我们买在最低卖在最高，但是却可以帮助我们跟上大部分为期两周以上的反弹行情，也能回避大部分为期两周以上的下跌行情。

三、短线操作策略

在本周三盘前我们建议短线空翻多，并提示不要在意大盘高开还是低开幅度，因为我们分析大盘的目的是确认大盘短期涨跌趋势，进而决策我们整体是进场还是离场，但我们操作的不是大盘，所以当大盘短期趋势转多，高开低开已经不重要了，只要目前大盘趋势没有破位触发离场策略，那么依然忽略大盘，重点把握个股的进场时机。所以即便今天大盘大概率会高开超过五十点，但并不影响轻仓短线投资者继续积极进场参与反弹。

当然，反弹初期盘面热点持续性较差，甚至部分个股还有新低，但只要大盘并未触发破位离场的量化策略，且你关注的或持有的不是前期受益于新冠疫情升级的疫情防治概念股中那些一月翻倍或连板的短线妖股，那么此时只需要多一点耐心等待即可，减仓已无必要，换股也非良机，持仓或加仓是最好的选择。

对于反弹主线，大消费是短期第一主线，其次大基建，再次大金融，最后大科技。然后尽可能叠加三条辅助线，湖北甚至武汉本地股，每股现金流大于0.5元，一季报预增。四条主线的逻辑，与本轮市场下跌前一致，并无太大改变，这里我们不做阐述。三条辅线逻辑，湖北地区的逻辑也不做阐述。一季报预增和现金流的逻辑，主要基于新冠疫情对经济活动的冲击，但如果还有企业并非受益于新冠疫情冲击，仅靠其原有的主营业务就能在2020年一季度实现利润增长，代表其所在行业景气周期上升，或者其产品订单需求旺盛;而每股现金流充沛，主要是基于新冠疫情对经济活动的影响，或许会有一些优质资产但现金流短缺的企业，可能因为资金缺口而存在股权融资的需求，这为一些现金流充沛的企业带来了很好的资产并购的机会。短线建议围绕四大主线叠加三大辅线，积极进场参与反弹，在2850下方，只要大盘不向下触及上周四低点2646，则短线个股进场后，不因短线涨跌而离场，一律耐心持股待涨;等待大盘反弹至2850上方后，我们再结合5日均线平行法则，即大盘日线收盘不低于5日均线，则本进场的个股仍旧耐心持股待涨，除非2850之后，大盘某天日线收盘低于5日均线，本周进场的个股才再次日开盘离场。

(信息来源于百瑞赢证券研究部王永江，投顾执业编号：A0840616100002，信息仅供参考，据此操作，风险自负)

周四沪深两市全天缩量震荡整理，沪股通净流入0.12亿，深股通净流出1.81亿。从盘面上看农业、医疗器械、生物疫苗等板块表现不错;数据中心、消费电子等板块调整为主。市场再次呈现出明显的结构性分化行情，交投气氛也下降明显。

从上证综指均线系统看，日K线KDJ三线低位金叉向上发散减弱;MACD绿柱状收缩;BOLL在中下轨运行，有上冲中轨的趋势。在外围疫情加重的情况下，市场仍存在较大的不确定性，市场维持大幅波动或是常态，投资者仍需保持谨慎全面做好风控。

操作上，市场情绪决定了走势，不过有一点投资者应该值得关注，随着A股的调整持续，中国市场的价值洼地效应再次凸显。操作上大盘止跌企稳后，市场资金开始偏向于防御性板块，无论医药医疗还是农业，食品饮料都是偏向于内需消费的板块，这些板块业绩增长确定后续可继续发掘布局其中的个股，外部疫情未有明显转势前，现阶段不宜激进重仓，以波段模式短线快进快出为主。

上叙观点仅供参考，观摩学习;不能作为实盘买卖依据，盈亏风险自担。