与中小投资者沟通提力度，沪市公司业绩说明会频“上云”

“年后到现在，还没有参加过上市公司的现场调研。”TMT行业分析师佳燕（化名）向第一财经记者透露道。受当前疫情影响，上市公司现场交流等形式受阻，电话成了研究员们主要的沟通方式。但对于更广大中小投资者而言，了解上市公司最新经营情况与业绩表现，变得更加困难。

但在另一端的“云上”，寻常的业绩会说明会却是一番不寻常景象。

用友网络近期刚刚在上证路演中心召开了公司首次在线业绩说明会。原计划一个半小时的会议，延长至近三个小时才结束，投资者积极性超出公司预想。用友网络高级副总裁、董秘欧阳青称，为准备此次说明会，公司提前发布公告通知并准备充分素材，会上还不计时长地确保100%回复率，“正在考虑将在线说明会作为常态化的投资者交流方式。”

疫情冲击下，更多龙头企业与蓝筹公司把在线说明会作为年报披露的“标配”。据不完全统计，上证路演中心目前已启动了23场沪市公司业绩说明会，上证e互动已经有超过30场业绩说明会；在第一财经直播路演平台上，也已有近20场企业业绩说明会召开。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新向第一财经表示，包括年报在内的定期报，格式相对固定，披露内容相对单一。在线业绩说明会，可以视为上市公司更高质量的一种“披露”，也是更友好、更透明的互动平台。

高管全出席，中小股东互动有新意

不再分设针对中小投资者和机构投资者的不同会议，而是在线公开透明地直面市场提问，这是疫情冲击下上市公司年报披露配套的“新模式”。

在清明长假前，用友网络（600588.SH）召开了公司首次在线业绩说明会。会议召开前两周，欧阳青就与同事在多个渠道征集投资者问题，并整理相应的素材，向全体投资者发出会议通知的公告。

在会议召开当天，包括董事长在内，用友网络总裁、财务总监及董秘等高管团队全员出席。参加会议的包括中小投资者，还有多位券商研究员，后者更在会议过程中屡屡发问。

年报显示，用友网络2019年实现营收85.1亿元，同比增长10.5%；扣非后净利润为6.77亿元，同比增长27.3%。投资者关注的问题，也主要集中于财务状况、经营成果、现金流、云服务业务、未来发展规划等。而研究员更关注公司财务指标的解读、战略规划执行进展等，与中小投资者提问形成呼应。

“开始我们留了40分钟用于与投资者交流。但是当天投资者热情很高，我们临时申请延时。等回答完所有的问题，已经超时一个半小时。”欧阳青回忆道。

其更表示，如果广大投资者需要，公司考虑将在线说明会作为一个常态化的交流方式。

搭桥促沟通，沪市业绩说明会呈新貌

在线说明会在连接上市公司与投资者中发挥着越来越重要的作用。

在今年2月疫情防控期间，上交所下发了关于全力支持防疫相关监管业务安排的通知，提出将优化自律监管与服务方式，提供专门服务通道和在线业务操作；其中就特别强调，支持上市公司召开年报业绩说明会。

“在线业绩说明会这个形式非常好，有利于中小投资者更真实、更具体、更动态地了解公司情况。尤其是在新《证券法》出台之后，提高上市公司信披透明度、保护中小投资者权益是各市场主体的责任。”董登新称。

董登新指出，在线业绩说明会，成本低、效率高、操作便捷，是上市公司与投资者重要的双向沟通渠道；投资者对于业绩变化特别是亏损的原因、公司未来发展规划，以及行业和公司内部的风险点，都有充分的了解和认识。

“业绩说明会对于投资者，特别是中小投资者来说，是了解公司最新情况并开展互动交流的最便捷途径。”在说明会后，欧阳青也谈起举办在线说明会的感受。

在其看来，中小投资者参与方式非常便捷，问题可以得到即时反馈，投资者的体验感较好，同时答复的确定性很高。并且，以参会形式了解公司近况也更为全面。投资者除了关注自身的问题之外，还可以全面了解公司生产经营和业绩表现，同时还能看到市场其他投资者关注的问题与公司答复。

董登新更直言，“强烈希望”更多上市公司把在线业绩说明会作为定期报的配套措施，重视与中小投资者的互动交流，并且常态化的大力推进。他还建议沪深交易所采取一定形式的监管强制要求，让这个沟通平台保持畅通。